天弘永利债券型证券投资基金
2025年第3季度报告
2025年09月30日
基金管理人:天弘基金管理有限公司
基金托管人:兴业银行股份有限公司
报告送出日期:2025年10月28日天弘永利债券型证券投资基金2025年第3季度报告
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2025年07月01日起至2025年09月30日止。
§2基金产品概况基金简称天弘永利债券基金主代码420002基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2008年04月18日
报告期末基金份额总额17662185831.25份
在充分控制风险和保持资产良好流动性的前提下，投资目标力争为基金份额持有人获取较高的投资回报。
资产配置、固定收益类证券投资策略、权益类证券投资策略投资策略。
业绩比较基准中债新综合指数。
本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益风险收益特征
率低于混合型基金，高于货币市场基金。
基金管理人天弘基金管理有限公司基金托管人兴业银行股份有限公司天弘永利天弘永利天弘永利天弘永利下属分级基金的基金简称
债券A 债券B 债券E 债券C下属分级基金的交易代码420002420102002794009610报告期末下属分级基金的份额总17151741331136499299622136346
额514.38份5121.32份4.66份570.89份
第2页天弘永利债券型证券投资基金2025年第3季度报告
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期(2025年07月01日-2025年09月30日)主要财务指标天弘永利债券天弘永利债券天弘永利债天弘永利债券
A B 券E C
1.本期已实现收益25283149.01224840223.388263315.2528260043.74
2.本期利润36217761.48323111475.7311993905.9136625502.38
3.加权平均基金份
0.02380.02600.02460.0194
额本期利润
4.期末基金资产净2135699528.16599864224.574014544.02393241777.
值2239214
5.期末基金份额净
1.24521.24701.14961.1202
值注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
天弘永利债券A净值表现业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益
阶段率标准差基准收益*-**-*
率*率标准差
*率*
*
过去三个月2.18%0.15%-0.93%0.07%3.11%0.08%
过去六个月3.33%0.19%0.73%0.09%2.60%0.10%
过去一年5.06%0.23%2.90%0.10%2.16%0.13%
过去三年10.78%0.22%12.84%0.08%-2.06%0.14%
过去五年26.48%0.25%24.06%0.07%2.42%0.18%自基金合同
149.53%0.20%105.16%0.08%44.37%0.12%
生效日起至
第3页天弘永利债券型证券投资基金2025年第3季度报告今
天弘永利债券B净值表现业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益
阶段率标准差基准收益*-**-*
率*率标准差
*率*
*
过去三个月2.27%0.15%-0.93%0.07%3.20%0.08%
过去六个月3.53%0.19%0.73%0.09%2.80%0.10%
过去一年5.47%0.23%2.90%0.10%2.57%0.13%
过去三年12.10%0.22%12.84%0.08%-0.74%0.14%
过去五年29.03%0.25%24.06%0.07%4.97%0.18%自基金合同
生效日起至167.73%0.20%105.16%0.08%62.57%0.12%今
天弘永利债券E净值表现业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益
阶段率标准差基准收益*-**-*
率*率标准差
*率*
*
过去三个月2.27%0.15%-0.93%0.07%3.20%0.08%
过去六个月3.54%0.19%0.73%0.09%2.81%0.10%
过去一年5.47%0.23%2.90%0.10%2.57%0.13%
过去三年12.10%0.22%12.84%0.08%-0.74%0.14%
过去五年29.03%0.25%24.06%0.07%4.97%0.18%自基金份额
首次确认日54.50%0.36%44.47%0.07%10.03%0.29%起至今
天弘永利债券C净值表现业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益
阶段率标准差基准收益*-**-*
率*率标准差
*率*
*
过去三个月2.19%0.15%-0.93%0.07%3.12%0.08%
第4页天弘永利债券型证券投资基金2025年第3季度报告
过去六个月3.38%0.19%0.73%0.09%2.65%0.10%
过去一年5.17%0.23%2.90%0.10%2.27%0.13%
过去三年11.12%0.22%12.84%0.08%-1.72%0.14%
过去五年27.14%0.25%24.06%0.07%3.08%0.18%自基金份额
首次确认日34.33%0.26%22.50%0.07%11.83%0.19%起至今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较
第5页天弘永利债券型证券投资基金2025年第3季度报告
注：1、本基金合同于2008年04月18日生效。
2、本报告期内，本基金的各项投资比例达到基金合同约定的各项比例要求。
3、本基金自2016年05月10日起增设天弘永利债券E基金份额。天弘永利债券E基金
份额的首次确认日为2016年05月13日。本基金自2020年05月27日起增设天弘永利债券C基金份额。天弘永利债券C基金份额的首次确认日为2020年05月28日。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基证券姓名职务说明金经理期限从业
第6页天弘永利债券型证券投资基金2025年第3季度报告任职离任年限日期日期男，金融学硕士。历任建信基金管理有限责任公司助
2021
理研究员、中信证券股份有
张寓本基金基金经理年03-15年限公司研究员。2013年1月月
加盟本公司，历任研究员、投资经理。
女，经济学硕士。历任本公司债券研究员、债券交易
固定收益业务总监、员，光大永明人寿保险有限
2012
本基金基金经理，兼公司债券研究员、债券交易姜晓丽年08-16年任固定收益部、混合员。2011年8月加盟本公司，月
资产部部门总经理历任固定收益研究员、基金
经理助理、宏观研究部部门总经理等。
注：1、上述任职日期/离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金按照国家法律法规及基金合同的相关约定进行操作，不存在违法违规及未履行基金合同承诺的情况。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
公平交易的执行情况包括：建立统一的研究平台和公共信息平台，保证各组合得到公平的投资资讯；公平对待不同投资组合，禁止各投资组合之间进行以利益输送为目的的投资交易活动；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，严格执行授权审批程序；实行集中交易制度和公平交易分配制度；建立不同投资组合投资信息的管理及保密制度，保证不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息的相互隔离；加强对投资交易行为的监察稽核力度，建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估体系等。
报告期内，公司公平交易程序运作良好，未出现异常情况；场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。
公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，未发现违反公平交易原则的异常交易。
第7页天弘永利债券型证券投资基金2025年第3季度报告
本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在因非公平交易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易次数为0次，未发生不公平交易和利益输送。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
Q3在出口的拉动下，制造业持续保持了较好的景气度。经过检视，我们发现非洲和欧洲的出口显著强于我们的预期，其驱动力在于中非合作和欧洲的货币政策放松，向外展望，欧洲特别是德国财政政策有望继续加力，我们上修了外需的看法，也同步下修了内需的展望，本质是内需的上行需要政策扶持，在外需较强的背景下，政策本身就会更加谨慎。国际政治经济格局范式切换，国内的财政政策、国外的贸易政策频发，尤其是投资型财政政策直接形成需求，影响经济节奏。这些政策显著增加了研究的难度，使得我们传统上纯粹基于商业周期判断的置信度降低，政治经济格局范式切换也映射到我们研究范式的切换。
宏观判断的失误，使得我们在内需资产上的配置承受了一定的压力，股票投资收益跑输了市场平均。万幸的是，去年我们补充了资产配置flow的框架，基于汇率、结售汇带来的股票市场flow的增加，我们始终保持了股票整体的高配，资产配置的正确部分弥补了结构配置的错误，但相对的跑输已然发生。我们希望此时保持清醒冷静、不盲目追高，在确实有价值、有景气的方向增加投资，在不犯错的前提下逐步调整方向，争取带来更好的回报。在股票结构上，我们减持了部分内需一般消费品、部分创新药，增加了商业模式发行变化的保险、景气度增加提升的海风、非洲出口，保持了军工的配置。货币政策保持了宽松基调，但债券市场有调整，保持中性配置，我们对债券目前稍稍乐观了一些；可转债在供给稀缺和估值偏贵的情况下，降低了配置，更多希望在股票市场寻求收益。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至2025年09月30日，天弘永利债券A基金份额净值为1.2452元，天弘永利债券B基金份额净值为1.2470元，天弘永利债券E基金份额净值为1.1496元，天弘永利债券C基金份额净值为1.1202元。报告期内份额净值增长率天弘永利债券A为2.18%，同期业绩比较基准增长率为-0.93%；天弘永利债券B为2.27%，同期业绩比较基准增长率为-0.93%；天弘永利债券E为2.27%，同期业绩比较基准增长率为-0.93%；天弘永利债券C为2.19%，同期业绩比较基准增长率为-0.93%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内本基金管理人无应说明预警信息。
第8页天弘永利债券型证券投资基金2025年第3季度报告
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
占基金总资产的比例
序号项目金额(元)
（%）
1权益投资3876618581.7915.70
其中：股票3876618581.7915.70
2基金投资--
3固定收益投资20402459524.6082.60
其中：债券20402459524.6082.60
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入
--返售金融资产银行存款和结算备付金合
7381340690.161.54
计
8其他资产38501479.540.16
9合计24698920276.09100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
代码行业类别公允价值(元)占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 174579045.00 0.80
C 制造业 2002248493.07 9.23
电力、热力、燃气及水
D - -生产和供应业
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 255208474.55 1.18
交通运输、仓储和邮政
G 470914132.08 2.17业
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息 218129788.49 1.01
第9页天弘永利债券型证券投资基金2025年第3季度报告技术服务业
J 金融业 262131562.90 1.21
K 房地产业 135665939.80 0.63
L 租赁和商务服务业 301016593.80 1.39
M 科学研究和技术服务业 56724552.10 0.26
水利、环境和公共设施
N - -管理业
居民服务、修理和其他
O - -服务业
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计3876618581.7917.86
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序占基金资产净
股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)
号值比例（％）
1002179中航光电4260127175815441.290.81
2600760中航沈飞2342364168252006.120.78
3002468申通快递9030139161639488.100.74
4600298安琪酵母4013700158741835.000.73
5002027分众传媒19097500153925850.000.71
6603606东方电缆2120175149769162.000.69
7601601中国太保4250200149267024.000.69
8600826兰生股份14102660147090743.800.68
9601021春秋航空2693729144060626.920.66
10688036传音控股1498221141132418.200.65
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
占基金资产净
序号债券品种公允价值(元)
值比例（％）
1国家债券1759469727.898.11
2央行票据--
第10页天弘永利债券型证券投资基金2025年第3季度报告
3金融债券6650085238.6030.64
其中：政策性金融债1879231558.898.66
4企业债券7211292621.4333.23
5企业短期融资券200600997.260.92
6中期票据3587676412.6216.53
7可转债（可交换债）993334526.804.58
8同业存单--
9其他--
10合计20402459524.6094.01
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序占基金资产净
债券代码债券名称数量（张）公允价值(元)
号值比例（％）
121031621进出167000000714502465.753.29
225001125附息国债116300000627199067.932.89
24华夏银行永续
32324800674000000397958202.741.83
债02
25超长特别国债
425000023850000366507377.051.69
02
24农行二级资本
52324800123200000323480793.421.49
债02B
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
第11页天弘永利债券型证券投资基金2025年第3季度报告
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券发行主体中，【华夏银行股份有限公司】于2025年09月
05日收到国家金融监督管理总局出具公开处罚的通报；【中国建设银行股份有限公司】
于2025年03月27日收到中国人民银行出具公开处罚的通报，于2025年09月12日收到国家金融监督管理总局出具公开处罚的通报；【中国进出口银行】分别于2025年06月27日、
2025年09月12日收到国家金融监督管理总局出具公开处罚的通报；【中国农业银行股份
有限公司】于2024年12月30日收到中国人民银行出具公开处罚、公开批评的通报。本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。
5.11.2基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内的股票。
5.11.3其他资产构成
序号名称金额(元)
1存出保证金2297572.91
2应收证券清算款-
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款36203906.63
6其他应收款-
7其他-
8合计38501479.54
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序
债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例(%)号
1128129青农转债144983539.470.67
2127084柳工转2104943072.550.48
3113691和邦转债78259293.610.36
4113037紫银转债74202881.880.34
5113056重银转债58592232.390.27
6118031天23转债44230938.360.20
7110081闻泰转债42431556.520.20
8127049希望转241725050.930.19
9123128首华转债27771520.330.13
第12页天弘永利债券型证券投资基金2025年第3季度报告
10127083山路转债25338518.930.12
11123165回天转债21381412.330.10
12110085通22转债16124934.000.07
13118041星球转债16103506.850.07
14111010立昂转债15419312.230.07
15118042奥维转债15398289.890.07
16123193海能转债14213948.650.07
17127078优彩转债14095548.500.06
18118032建龙转债13852690.980.06
19110093神马转债11538963.980.05
20110095双良转债11403635.700.05
21110098南药转债11256392.380.05
22127105龙星转债10124468.910.05
23113676荣23转债9570900.550.04
24113627太平转债9251904.530.04
25113693志邦转债9015045.300.04
26127103东南转债8455190.120.04
27118034晶能转债8214896.990.04
28118022锂科转债8049615.530.04
29127040国泰转债8025557.260.04
30128105长集转债7997827.400.04
31113605大参转债7459629.040.03
32123154火星转债7426676.750.03
33123221力诺转债7308547.180.03
34127060湘佳转债7283422.130.03
35123180浙矿转债6866955.330.03
36127089晶澳转债6454431.510.03
37113647禾丰转债6334167.950.03
38110084贵燃转债6243198.630.03
39123216科顺转债6079856.160.03
40127068顺博转债5273878.840.02
41113653永22转债5240947.950.02
42110086精工转债3681060.310.02
第13页天弘永利债券型证券投资基金2025年第3季度报告
43113670金23转债3660631.720.02
44113679芯能转债3618378.080.02
45127030盛虹转债3543042.740.02
46110087天业转债3216507.910.01
47127050麒麟转债2938028.090.01
48127099盛航转债2648553.420.01
49118018瑞科转债2603941.400.01
50128121宏川转债2178578.020.01
51127056中特转债1432588.700.01
52118024冠宇转债1376890.160.01
53110076华海转债1120687.680.01
54110077洪城转债1090625.890.01
55123113仙乐转债928054.480.00
56123144裕兴转债850368.000.00
57128101联创转债765778.620.00
58127079华亚转债756651.820.00
59113059福莱转债718197.780.00
60123155中陆转债612157.360.00
61110097天润转债468914.220.00
62123151康医转债314220.270.00
63113689洛凯转债271602.050.00
64113660寿22转债222636.390.00
65118036力合转债199937.700.00
66113672福蓉转债66237.420.00
67113685升24转债43636.670.00
68123150九强转债32541.950.00
69123159崧盛转债2256.040.00
70127076中宠转22211.980.00
71127042嘉美转债2024.680.00
72127086恒邦转债1995.080.00
73123178花园转债1966.470.00
74123108乐普转21958.570.00
75123240楚天转债1852.990.00
第14页天弘永利债券型证券投资基金2025年第3季度报告
76127073天赐转债1720.520.00
77123138丝路转债1545.000.00
78123104卫宁转债1495.740.00
79128116瑞达转债1338.020.00
80113656嘉诚转债1328.690.00
81118011银微转债1299.910.00
82113644艾迪转债1267.160.00
83113625江山转债1219.340.00
84127046百润转债1206.880.00
85127090兴瑞转债1016.410.00
86127067恒逸转2799.730.00
87123179立高转债721.350.00
88127088赫达转债494.870.00
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6开放式基金份额变动
单位：份天弘永利债券天弘永利债券天弘永利债券天弘永利债券
A B E C
报告期期初基金份1350223518.1130978315480784697.61403803956.额总额119.66523
报告期期间基金总568058044.03215021041.207326319.51730472887.申购份额398173
减：报告期期间基203107047.71213439080.188811392.5997930273.0金总赎回份额63207报告期期间基金拆分变动份额（份额----减少以“-”填列）
报告期期末基金份1715174514.1331136512499299624.62136346570.额总额381.32689
第15页天弘永利债券型证券投资基金2025年第3季度报告
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份天弘永利天弘永利天弘永利天弘永利
债券A 债券B 债券E 债券C报告期期初管理人持有的本基金份6693897
---
额4.93
报告期期间买入/申购总份额----
报告期期间卖出/赎回总份额----报告期期末管理人持有的本基金份6693897
---
额4.93报告期期末持有的本基金份额占基
-0.50--
金总份额比例（%）
注：报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例，比例的分母分别采用各自级别的份额总额计算。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
本报告期内，本基金未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过本基金总份额
20%的情况。
8.2影响投资者决策的其他重要信息
本报告期内，迟哲先生担任公司副总经理、首席信息官，刘荣逵先生不再担任公司首席信息官，具体信息请参见基金管理人在规定媒介披露的《天弘基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告》。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
1、中国证监会批准天弘永利债券型证券投资基金募集的文件
2、天弘永利债券型证券投资基金基金合同
第16页天弘永利债券型证券投资基金2025年第3季度报告
3、天弘永利债券型证券投资基金托管协议
4、天弘永利债券型证券投资基金招募说明书
5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告
6、中国证监会规定的其他文件
9.2存放地点
天津市河西区马场道59号天津国际经济贸易中心A座16层
9.3查阅方式
投资者可到基金管理人的办公场所及网站或基金托管人的办公场所免费查阅备查文件，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。
公司网站：www.thfund.com.cn天弘基金管理有限公司
二〇二五年十月二十八日