嘉实产业领先混合型证券投资基金
2025年第1季度报告
2025年3月31日
基金管理人：嘉实基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：2025年4月22日嘉实产业领先混合2025年第1季度报告
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年04月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2025年01月01日起至2025年03月31日止。
§2基金产品概况基金简称嘉实产业领先混合基金主代码014292基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2021年12月23日
报告期末基金份额总额1328813557.93份
投资目标本基金力争在严格控制风险的前提下，通过对优质企业的研究和精选，实现基金资产的持续稳定增值。
投资策略资产配置策略：本基金将根据对宏观经济周期的分析研究，结合基本面、市场面、政策面等多种因素的综合考量，研判所处经济周期的位置及未来发展方向，以确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。
股票投资策略：本基金重点关注在中国加快经济发
展、提高社会生活水平的过程中引领或顺应未来发展方
向、具有中长期发展优势和商业模式优势的产业，行业适度分散。本基金以实业投资的心态考量相关产业中具有竞争力优势的企业，关注产业长期发展前景，同时把握优质企业的价值增长机会，自下而上精选个股，力争优选具有核心竞争力且商业模式可持续，可进化的优质企业构建投资组合。
其他投资策略包括：债券投资策略、衍生品投资策
略、资产支持证券投资策略、融资策略、风险管理策略。
业绩比较基准中证800指数收益率×70%+恒生指数收益率×10%+中债
综合财富指数收益率×20%
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风险收益特征本基金为混合型证券投资基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票，一旦投资将承担汇率风险以及因投资环境、投资标的、市场制度、交易规则差异等带来的境外市场的风险。
基金管理人嘉实基金管理有限公司基金托管人中国银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 嘉实产业领先混合 A 嘉实产业领先混合 C下属分级基金的交易代码014292014293
报告期末下属分级基金的份额总额1232114923.61份96698634.32份
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期（2025年1月1日-2025年3月31日）主要财务指标
嘉实产业领先混合 A 嘉实产业领先混合 C
1.本期已实现收益33642777.792426306.11
2.本期利润-22137156.09-1908324.83
3.加权平均基金份额本期利润-0.0171-0.0195
4.期末基金资产净值858700239.4566086004.11
5.期末基金份额净值0.69690.6834
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
嘉实产业领先混合 A业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准
阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*
准差*收益率*
*
过去三个月-2.72%1.64%1.17%0.80%-3.89%0.84%
过去六个月-6.66%1.60%0.25%1.10%-6.91%0.50%
过去一年-3.17%1.34%12.31%1.05%-15.48%0.29%
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过去三年-17.96%1.29%-1.14%0.91%-16.82%0.38%自基金合同
-30.31%1.31%-11.07%0.93%-19.24%0.38%生效起至今
嘉实产业领先混合 C业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准
阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*
准差*收益率*
*
过去三个月-2.87%1.64%1.17%0.80%-4.04%0.84%
过去六个月-6.94%1.60%0.25%1.10%-7.19%0.50%
过去一年-3.75%1.34%12.31%1.05%-16.06%0.29%
过去三年-19.43%1.29%-1.14%0.91%-18.29%0.38%自基金合同
-31.66%1.31%-11.07%0.93%-20.59%0.38%生效起至今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。
3.3其他指标无。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限
曾任上海申银万国证券研究所、交银施罗
本基金、
德基金、农银汇理基金管理有限公司投研嘉实产业2021年12月颜伟鹏-13年部分析师。2021年3月加入嘉实基金管精选混合23日理有限公司任职于股票投研部。硕士研究基金经理生，具有基金从业资格。中国国籍。
曾任中泰证券研究所助理研究员、国盛证券研究所研究员。2020年11月加入嘉实本基金基2023年11月刘畅-7年基金管理有限公司，从事股票研究工作。
金经理21日
硕士研究生，具有基金从业资格。中国国籍。
注：（1）首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，此后的非首任基金经理的“任职日期”
指根据公司决定确定的聘任日期；“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期。
（2）证券从业的含义遵从行业协会相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
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报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实产业领先混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、
严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。
4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的，合计1次，为不同基金经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易，未发现不公平交易和利益输送行为。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
回顾2025年一季度：上证指数微跌0.5%，创业板指下跌1.8%，北证50指数则大涨22.5%，市场整体呈现小票强大票弱的格局。1月市场下跌，上证指数下跌3%，创业板指更是下跌3.6%，在经历24年9月的大涨、10月的回撤以及11月和12月的震荡后，1月各板块普遍表现较差，红利等都出现了明显的回调，海外的 AI科技及其映射成为市场少数亮点。军工、消费、医药等均表现低迷。2月春节后回来，在 DeepSeek的模型进展刺激下，国内科技产业变革推动相关资产迎来大涨。AI国产软硬件、智能驾驶、机器人均迎来爆发。在这之后，民企座谈会的召开以及互联网巨头的超预期资本开支指引，使相关板块的热度达到高潮。3月之后，海外方面，关税和经济数据不佳使得美国经济衰退担忧加剧，纳指大跌 8.1%。国内经济方面，2月制造业 PMI回升至荣枯线上，但景气较往年仍偏弱。A股在国内 AI和机器人等板块大涨后，逐步切换至前期涨幅靠后的消费等板块。
一季度的操作上，本基金遵循了稳健的原则。年初以光模块、高端 PCB、新能源、高股息为主。随 1月底 DeepSeek的崛起，相关海外的 AI受益标的如光模块及 PCB等，录得了较差的表现，使得组合有了不小的调整。随后在2、3月，降低了电子、通信持仓，而增加了港股互联网等。另
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外增加了部分的美容护理、宠物经济等新消费持仓。
站在行业和公司角度，我们看到中国经济的结构转型正在逐渐完成，很多细分领域出现了较好的成长机会，一方面，新的消费趋势在不断的涌现，相关的消费标的会受益；另一方面，科技技术创新，正在改变人们的生活工作方式，也可能会赋能或颠覆不少行业，需要仔细研究其中的风险与机会。本基金后续相对看好科技板块，主要是互联网和智能驾驶方向；同时看好新消费等。
本基金后续会淡化指数，更加强调至下而上的选股，在保持总体仓位平稳的基础上，精选子行业，适当超配科技，工业技术创新领域的细分龙头，努力寻找中期市值空间较大的优质公司股票做中期布局，恪守能力圈和安全边际原则，努力为本基金持有人带来稳定回报。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末嘉实产业领先混合 A基金份额净值为 0.6969元，本报告期基金份额净值增长率为-2.72%；截至本报告期末嘉实产业领先混合 C基金份额净值为 0.6834元，本报告期基金份额净值增长率为-2.87%；业绩比较基准收益率为1.17%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明无。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）
1权益投资769156684.6282.92
其中：股票769156684.6282.92
2基金投资--
3固定收益投资--
其中：债券--
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返售金融资
--产
7银行存款和结算备付金合计149169902.6116.08
8其他资产9278649.751.00
9合计927605236.98100.00
注：通过港股通交易机制投资的港股公允价值为346573520.31元，占基金资产净值的比例为
37.48%。
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5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
占基金资产净值比
代码行业类别公允价值（元）例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 5606726.64 0.61
C 制造业 311137467.50 33.64
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业--
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 9606169.00 1.04
G 交通运输、仓储和邮政业 6919420.00 0.75
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 48903186.00 5.29
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 28339583.50 3.06
M 科学研究和技术服务业 124489.67 0.01
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 4458372.00 0.48
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 7487750.00 0.81
S 综合 - -
合计422583164.3145.70
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别公允价值（人民币）占基金资产净值比例（%）
通信服务105103978.7011.37
非必需消费品115917460.7112.53
必需消费品--
能源--
金融19098003.762.07
医疗保健2483047.610.27
工业--
信息技术103971029.5311.24
原材料--
房地产--
公用事业--
合计346573520.3137.48
5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
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5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
100700腾讯控股18240083657123.429.05
200981中芯国际140400059729618.056.46
3300750宁德时代20125050904175.005.50
4 09988 阿里巴巴-W 385800 45571560.19 4.93
5 02015 理想汽车-W 430200 39322995.21 4.25
602382舜宇光学科技54600035950780.593.89
7002126银轮股份113750031429125.003.40
8600941中国移动28580030683488.003.32
9600031三一重工152670029114169.003.15
10003006百亚股份114800028367080.003.07
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合无。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细无。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细无。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细无。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细无。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细无。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策无。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
第9页共12页嘉实产业领先混合2025年第1季度报告无。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细无。
5.10.3本期国债期货投资评价无。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成
序号名称金额（元）
1存出保证金448948.19
2应收证券清算款8820848.06
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款8853.50
6其他应收款-
7其他-
8合计9278649.75
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细无。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明无。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分无。
§6开放式基金份额变动
第10页共12页嘉实产业领先混合2025年第1季度报告
单位：份
项目 嘉实产业领先混合 A 嘉实产业领先混合 C
报告期期初基金份额总额1330505349.6998737351.88
报告期期间基金总申购份额828135.48574097.35
减:报告期期间基金总赎回份额99218561.562612814.91报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额1232114923.6196698634.32
注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况无。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细无。
§8备查文件目录
8.1备查文件目录
（1）中国证监会准予嘉实产业领先混合型证券投资基金注册的批复文件。
（2）《嘉实产业领先混合型证券投资基金基金合同》；
（3）《嘉实产业领先混合型证券投资基金托管协议》；
（4）《嘉实产业领先混合型证券投资基金招募说明书》；
（5）基金管理人业务资格批件、营业执照；
（6）报告期内嘉实产业领先混合型证券投资基金公告的各项原稿。
8.2存放地点
北京市朝阳区建国门外大街 21号北京国际俱乐部 C座写字楼 12A层嘉实基金管理有限公司
8.3查阅方式
（1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:3013:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。
（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话400-600-8800，
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或发 E-mail:service@jsfund.cn。
嘉实基金管理有限公司
2025年4月22日