淳厚时代优选混合型证券投资基金
2025年第1季度报告
2025年03月31日
基金管理人:淳厚基金管理有限公司
基金托管人:国信证券股份有限公司
报告送出日期:2025年04月22日淳厚时代优选混合型证券投资基金2025年第1季度报告
目录
§1重要提示................................................3
§2基金产品概况..............................................3
§3主要财务指标和基金净值表现.......................................4
3.1主要财务指标.............................................4
3.2基金净值表现.............................................5
§4管理人报告...............................................6
4.1基金经理（或基金经理小组）简介....................................6
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明.............................7
4.3公平交易专项说明...........................................7
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析...................................7
4.5报告期内基金的业绩表现........................................8
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明..............................8
§5投资组合报告..............................................8
5.1报告期末基金资产组合情况.......................................8
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合...................................9
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细..................10
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合................................10
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细..................11
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细.........11
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细.................11
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细..................11
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明..............................11
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明.............................11
5.11投资组合报告附注.........................................11
§6开放式基金份额变动..........................................12
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况.................................12
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况..................................12
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细..............................13
§8影响投资者决策的其他重要信息.....................................13
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况......................13
8.2影响投资者决策的其他重要信息....................................13
§9备查文件目录.............................................13
9.1备查文件目录............................................13
9.2存放地点..............................................13
9.3查阅方式..............................................13
第2页，共14页淳厚时代优选混合型证券投资基金2025年第1季度报告
§1重要提示
基金管理人保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人国信证券股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年4月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人在“重要提示”章节披露的基金管理人相关内容与《证券投资基金信息披露XBRL模板第1号》的要求不完全一致。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2025年01月01日起至2025年03月31日止。
§2基金产品概况基金简称淳厚时代优选混合基金主代码014235基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2022年01月27日
报告期末基金份额总额22709887.08份
本基金通过挖掘、筛选并投资符合时代背景的具备
投资目标可持续竞争优势的公司，实现基金资产的长期稳定增值。
（一）股票投资策略
1、个股选择策略
（1）行业分析与配置
（2）公司财务状况评估
（3）价值评估
投资策略（4）股票选择与组合优化
2、港股投资策略
3、存托凭证投资策略
（二）债券投资策略
（三）资产支持证券投资策略
（四）衍生品投资策略
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1、股指期货投资策略
2、国债期货投资策略
3、股票期权投资策略
（五）融资业务的投资策略
沪深300指数收益率×50%＋中证港股通综合指数
业绩比较基准（人民币）收益率×20%+中债综合全价（总值）指
数收益率×30%
本基金属于混合型证券投资基金，其预期风险收益水平低于股票型证券投资基金、高于债券型证券投
资基金、货币市场基金。
风险收益特征
本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
基金管理人淳厚基金管理有限公司基金托管人国信证券股份有限公司
下属分级基金的基金简称 淳厚时代优选混合A 淳厚时代优选混合C下属分级基金的交易代码014235014236报告期末下属分级基金的份额总
20397627.82份2312259.26份
额
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期(2025年01月01日-2025年03月31日)主要财务指标
淳厚时代优选混合A 淳厚时代优选混合C
1.本期已实现收益32000.171073.74
2.本期利润749858.5473231.34
3.加权平均基金份额本期利润0.02840.0258
4.期末基金资产净值16143106.951800183.18
5.期末基金份额净值0.79140.7785
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
第4页，共14页淳厚时代优选混合型证券投资基金2025年第1季度报告
益）扣除相关费用及信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
淳厚时代优选混合A净值表现业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益
阶段率标准差基准收益*-**-*
率*率标准差
*率*
*
过去三个月4.04%1.11%1.80%0.71%2.24%0.40%
过去六个月-2.26%1.32%1.40%0.89%-3.66%0.43%
过去一年10.45%1.28%13.25%0.85%-2.80%0.43%
过去三年-12.19%1.45%2.56%0.77%-14.75%0.68%自基金合同
-20.86%1.47%-5.23%0.80%-15.63%0.67%生效起至今
淳厚时代优选混合C净值表现业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益
阶段率标准差基准收益*-**-*
率*率标准差
*率*
*
过去三个月3.91%1.11%1.80%0.71%2.11%0.40%
过去六个月-2.53%1.32%1.40%0.89%-3.93%0.43%
过去一年9.86%1.28%13.25%0.85%-3.39%0.43%
过去三年-13.55%1.45%2.56%0.77%-16.11%0.68%自基金合同
-22.15%1.47%-5.23%0.80%-16.92%0.67%生效起至今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较
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注：本基金基金合同生效日为2022年1月27日。按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期。建仓期结束时本基金的各项投资比例均符合基金合同约定。
注：本基金基金合同生效日为2022年1月27日。按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期。建仓期结束时本基金的各项投资比例均符合基金合同约定。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基证券姓名职务金经理期限从业说明任职离任年限
第6页，共14页淳厚时代优选混合型证券投资基金2025年第1季度报告日期日期上海财经大学经济学硕士。
曾任兴业证券资产管理有限公司研究部研究员。2019年加入淳厚基金，现任淳厚
2024-
顾伟基金经理-10年基金管理有限公司淳厚欣颐一年持有期混合型证券
投资基金基金经理、淳厚时代优选混合型证券投资基金基金经理。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、本基金《基金合同》等法律文件和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，力争为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合未发生参与交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形，未发现异常交易行为。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
2025年一季度市场行情宽幅震荡，上证综指-0.48%，创业板指-1.77%，沪深300指
数-1.21%，中证500指数+2.31%，中证1000指数+4.51%，中证2000指数+7.08%，恒生指数+15.25%。 春节后，以DeepSeek为代表的中国AI大模型、以宇树科技为代表的人形机
第7页，共14页淳厚时代优选混合型证券投资基金2025年第1季度报告
器人引领中国科技和智造资产重估，阿里等互联网巨头加大资本开支，比亚迪推出全民智驾方案，整体以恒生科技为代表的港股科技、A股汽车、机械、AI应用等方向表现亮眼，而2024年全年较为强势的高股息板块相对沉寂。
基本面而言，国内方面，12月的中央经济工作会议和3月两会定调2025年整体将实施更加积极有为的宏观政策，中央政府明确增加债务2.9万亿，并表态适时推出更多储备政策。1-3月统计局制造业PMI分别为49.1%、50.2%、50.5%，剔除春节错位影响，整体处于荣枯线以上，经济处于回升状态中。海外方面，特朗普在1月20日正式就职美国总统，在4月2日推出对等关税，全球资产巨震，在其任职期间，全球政治、经济的波动或将显著加大。
本基金在运作期间，坚持价值投资理念，在传统行业挖掘细分龙头，在新兴领域挖掘优质成长，不押注单边主题和单一赛道，均衡配置。
展望后市，市场在4月美国全面关税下巨震，政策重心将显著转向扩大内需，中国经济增长动能切实改观，由此代来的上市公司盈利改善值得期待，对2025年行情我们仍然较为乐观，我们将一如既往精选优质个股，做好资产配置，为投资人创造更好回报。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至报告期末淳厚时代优选混合A基金份额净值为0.7914元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为4.04%，同期业绩比较基准收益率为1.80%；截至报告期末淳厚时代优选混合C基金份额净值为0.7785元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为3.91%，同期业绩比较基准收益率为1.80%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人的情形。
本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，该情形出现的时间段为2024年12月24日至2025年03月31日。基金管理人已向中国证券监督管理委员会报告并提出解决方案。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
占基金总资产的比例
序号项目金额(元)
（%）
1权益投资16967207.4793.13
其中：股票16967207.4793.13
2基金投资--
3固定收益投资--
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其中：债券--
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入
--返售金融资产银行存款和结算备付金合
71070738.575.88
计
8其他资产181122.790.99
9合计18219068.83100.00
注：权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为4928419.76元，占基金资产净值比例为27.47%。
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码行业类别公允价值(元)占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 12038787.71 67.09
电力、热力、燃气及水
D - -生产和供应业
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
交通运输、仓储和邮政
G - -业
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息
I - -技术服务业
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施 - -
第9页，共14页淳厚时代优选混合型证券投资基金2025年第1季度报告管理业
居民服务、修理和其他
O - -服务业
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计12038787.7167.09
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别公允价值(人民币)占基金资产净值比例（%）
非日常生活消费品274218.931.53日常消费品1011329.405.64
医疗保健334710.441.87
通讯业务1651127.449.20
房地产1657033.559.23
合计4928419.7627.47
注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序占基金资产净
股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)
号值比例（％）
1000333美的集团236001852600.0010.32
2600809山西汾酒80001714240.009.55
3 H00700 腾讯控股 3600 1651127.44 9.20
4000921海信家电482001432022.007.98
5002011盾安环境900001089900.006.07
6603596伯特利170001061650.005.92
7 H02869 绿城服务 270000 1058947.43 5.90
8 H00291 华润啤酒 39000 1011329.40 5.64
9600885宏发股份27000994410.005.54
10601702华峰铝业47000951750.005.30
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
第10页，共14页淳厚时代优选混合型证券投资基金2025年第1季度报告
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.10.3本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告
编制日前一年内收到公开谴责、处罚的情形本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查或在本报告编
制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
第11页，共14页淳厚时代优选混合型证券投资基金2025年第1季度报告
5.11.3其他资产构成
序号名称金额(元)
1存出保证金-
2应收证券清算款159678.58
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款21444.21
6其他应收款-
7其他-
8合计181122.79
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6开放式基金份额变动
单位：份
淳厚时代优选混合A 淳厚时代优选混合C
报告期期初基金份额总额29801936.513269024.36
报告期期间基金总申购份额123194.33407463.99
减：报告期期间基金总赎回份额9527503.021364229.09报告期期间基金拆分变动份额
--（份额减少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额20397627.822312259.26
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
第12页，共14页淳厚时代优选混合型证券投资基金2025年第1季度报告
淳厚时代优选混合A 淳厚时代优选混合C报告期期初管理人持有的本基金份
2959486.90-
额
报告期期间买入/申购总份额--
报告期期间卖出/赎回总份额--报告期期末管理人持有的本基金份
2959486.90-
额报告期期末持有的本基金份额占基
14.51-
金总份额比例（%）
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
8.2影响投资者决策的其他重要信息无。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准设立淳厚基金管理有限公司的文件；
2、中国证券监督管理委员会批准淳厚时代优选混合型证券投资基金设立的文件；
3、《淳厚时代优选混合型证券投资基金基金合同》；
4、《淳厚时代优选混合型证券投资基金托管协议》；
5、《淳厚时代优选混合型证券投资基金招募说明书》；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
9.2存放地点
淳厚基金管理有限公司
地址：上海市浦东新区丁香路778号丁香国际西塔7楼
9.3查阅方式
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上述文件可在淳厚基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到淳厚基金管理有限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人淳厚基金管理有限公司。
客户服务中心电话：400-000-9738
网址：http://www.purekindfund.com/淳厚基金管理有限公司
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