嘉实内需精选混合型证券投资基金
2024年第4季度报告
2024年12月31日
基金管理人：嘉实基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：2025年1月22日嘉实内需精选混合2024年第4季度报告
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年01月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2024年10月01日起至2024年12月31日止。
§2基金产品概况基金简称嘉实内需精选混合基金主代码014074基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2022年1月6日
报告期末基金份额总额435530745.20份投资目标本基金在严格控制组合风险并保持良好流动性的前提下，通过深入的基本面研究，精选受益于中国内需市场快速增长的上市公司，力争实现基金资产的持续稳定增值。
投资策略“坚持扩大内需战略基点，加快培育完整内需体系”，是十四五规划中构建国内国外双循环发展新格局的重要抓手；本基金界定的“内需精选”主题是指顺应居民消费
升级趋势，在“扩大内需”国家战略下，受益于“提升传统消费”、“培育新型消费”以及“发展服务消费”等
政策主线，业绩快速增长的行业及相关产业链发展机会。
具体投资策略包括：资产配置策略、股票投资策略（含内需精选主题界定）、债券投资策略、衍生品投资策略、
资产支持证券投资策略、融资策略、风险管理策略。
业绩比较基准中证内地消费主题指数收益率×70%+恒生指数收益率×
10%+中债综合财富指数收益率×20%
风险收益特征本基金为混合型证券投资基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票，一旦投资将承担汇率风险以及因投资环境、投资标的、市场制度、交易规
第2页共12页嘉实内需精选混合2024年第4季度报告则差异等带来的境外市场的风险。
基金管理人嘉实基金管理有限公司基金托管人招商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 嘉实内需精选混合 A 嘉实内需精选混合 C下属分级基金的交易代码014074014075
报告期末下属分级基金的份额总额334887262.11份100643483.09份
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期（2024年10月1日-2024年12月31日）主要财务指标
嘉实内需精选混合 A 嘉实内需精选混合 C
1.本期已实现收益3457052.33917414.68
2.本期利润-8504404.70-2825390.47
3.加权平均基金份额本期利润-0.0249-0.0264
4.期末基金资产净值255529244.6075459850.98
5.期末基金份额净值0.76300.7498
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
嘉实内需精选混合 A业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准
阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*
准差*收益率*
*
过去三个月-3.07%1.52%-5.01%1.29%1.94%0.23%
过去六个月13.90%1.54%8.11%1.35%5.79%0.19%
过去一年3.56%1.35%7.29%1.10%-3.73%0.25%自基金合同
-23.70%1.26%-16.02%1.07%-7.68%0.19%生效起至今
嘉实内需精选混合 C
第3页共12页嘉实内需精选混合2024年第4季度报告业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准
阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*
准差*收益率*
*
过去三个月-3.21%1.52%-5.01%1.29%1.80%0.23%
过去六个月13.61%1.54%8.11%1.35%5.50%0.19%
过去一年2.98%1.35%7.29%1.10%-4.31%0.25%自基金合同
-25.02%1.26%-16.02%1.07%-9.00%0.19%生效起至今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。
3.3其他指标无。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限
本基金、嘉实新收
益混合、嘉实新起
航混合、嘉实农业
2013年6月加入嘉实基金管理有限公司
产业股
研究部任研究员一职，先后负责 A股食品票、嘉实2022年1月6吴越-11年饮料、轻工等行业的研究工作，现任大消消费精选日费研究总监。硕士研究生，具有基金从业股票、嘉资格。中国国籍。
实瑞虹三年定期混
合、嘉实优享生活混合基金经理
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注：（1）首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，此后的非首任基金经理的“任职日期”
指根据公司决定确定的聘任日期；“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期。
（2）证券从业的含义遵从行业协会相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实内需精选混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、
严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。
4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的，合计1次，为不同基金经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易，未发现不公平交易和利益输送行为。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
9月底以来，先后召开的政治局会议、中央经济工作会议释放了明确的政策转向信号，无论
是对资本市场全方位支持还是将刺激内需放在首要位置，都是过去数年来的首次，从而驱动了
24Q4此轮显著的估值修复行情。与之相匹配，我们的产品于 Q4进行了较全面的调仓，10-11月提
升权益仓位、增加进攻性配置，同时结构上侧重中小市值新消费类赛道布局，12月份考虑到政策进入空窗期以及年底较大的收益兑现压力，我们在中旬开始进行了适度减仓保存收益，最终在四季度取得了较好的业绩表现。
展望 2025年，我们认为 A股内需消费类资产已经进入到新一轮上行行情中，但节奏和结构上可能会在年中出现较大变化。25H1，基于基本面改善的滞后性、极其宽裕的流动性、并购重组红
第6页共12页嘉实内需精选混合2024年第4季度报告利期，我们仍将重点布局精神类消费（需求端少见的短期景气、中长期具备产业趋势的核心线索，具体包括文旅、IP、潮玩、宠物等）、渠道变迁机会（线上格局改变社交电商潜在的崛起机会、线下性价比/质价比模型、线上线下流量融合，具体包括传统零售、线上电商及代运营、品牌产业链等）、大众品（供给端出清，格局优化带来的盈利和股东回报的趋势性提升）这三类投资线索。
25H2，重点观察真实内需基本面改善情况，如果能看到房价、收入预期等影响消费信心的指标企稳，我们将加大以可选消费为代表的龙头白马股配置。
持续三年的消费熊市已经结束，25年的内需资产拥有丰富多彩的投资机会，但风格结构、行业结构、个股标的、节奏的选择与前几轮周期都会有非常大的不同，我们仍将保持积极、勤奋、开放的投资思路拥抱这一轮消费投资的黄金期。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末嘉实内需精选混合 A基金份额净值为 0.7630元，本报告期基金份额净值增长率为-3.07%；截至本报告期末嘉实内需精选混合 C基金份额净值为 0.7498元，本报告期基金份额净值增长率为-3.21%；业绩比较基准收益率为-5.01%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明无。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）
1权益投资296340326.6789.10
其中：股票296340326.6789.10
2基金投资--
3固定收益投资19668846.795.91
其中：债券19668846.795.91
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返售金融资
--产
7银行存款和结算备付金合计14722485.054.43
8其他资产1853789.050.56
9合计332585447.56100.00
注：通过港股通交易机制投资的港股公允价值为95138525.18元，占基金资产净值的比例为
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28.74%。
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
占基金资产净值比
代码行业类别公允价值（元）例（%）
A 农、林、牧、渔业 7208266.00 2.18
B 采矿业 - -
C 制造业 184037579.49 55.60
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业--
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 9955956.00 3.01
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计201201801.4960.79
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别公允价值（人民币）占基金资产净值比例（%）
通信服务29927297.709.04
非必需消费品26502551.758.01
必需消费品38708675.7311.69
能源--
金融--
医疗保健--
工业--
信息技术--
原材料--
房地产--
公用事业--
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合计95138525.1828.74
5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
1000651格力电器70770032164965.009.72
2000333美的集团41450031178690.009.42
3000858五粮液21915630690606.249.27
4 700 HK 腾讯控股 77500 29927297.70 9.04
5002847盐津铺子40994625662619.607.75
6 2319 HK 蒙牛乳业 1127000 18326442.73 5.54
7 6186 HK 中国飞鹤 3304000 16675017.07 5.04
8600690海尔智家46025713103516.793.96
9 9992 HK 泡泡玛特 125600 10427247.44 3.15
10600298安琪酵母28150010148075.003.07
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
1国家债券19668846.795.94
2央行票据--
3金融债券--
其中：政策性金融债--
4企业债券--
5企业短期融资券--
6中期票据--
7可转债（可交换债）--
8同业存单--
9其他--
10合计19668846.795.94
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
101973324国债0219300019668846.795.94
注：报告期末，本基金仅持有上述1只债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细无。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细无。
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5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细无。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细无。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策无。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策无。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细无。
5.10.3本期国债期货投资评价无。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成
序号名称金额（元）
1存出保证金-
2应收证券清算款1823500.37
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款30288.68
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6其他应收款-
7其他-
8合计1853789.05
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细无。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明无。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分无。
§6开放式基金份额变动
单位：份
项目 嘉实内需精选混合 A 嘉实内需精选混合 C
报告期期初基金份额总额350041514.41112161521.06
报告期期间基金总申购份额5460156.844192772.77
减:报告期期间基金总赎回份额20614409.1415710810.74报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额334887262.11100643483.09
注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况无。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细无。
§8备查文件目录
8.1备查文件目录
（1）中国证监会准予嘉实内需精选混合型证券投资基金注册的批复文件。
（2）《嘉实内需精选混合型证券投资基金基金合同》；
（3）《嘉实内需精选混合型证券投资基金托管协议》；
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（4）《嘉实内需精选混合型证券投资基金招募说明书》；
（5）基金管理人业务资格批件、营业执照；
（6）报告期内嘉实内需精选混合型证券投资基金公告的各项原稿。
8.2存放地点
北京市朝阳区建国门外大街 21号北京国际俱乐部 C座写字楼 12A层嘉实基金管理有限公司
8.3查阅方式
（1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:3013:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。
（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话400-600-8800，或发 E-mail:service@jsfund.cn。
嘉实基金管理有限公司
2025年1月22日