嘉实领先优势混合型证券投资基金
2025年第1季度报告
2025年3月31日
基金管理人：嘉实基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：2025年4月22日嘉实领先优势混合2025年第1季度报告
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年04月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2025年01月01日起至2025年03月31日止。
§2基金产品概况基金简称嘉实领先优势混合基金主代码012344基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2021年6月9日
报告期末基金份额总额4208222747.44份
投资目标本基金力争在严格控制风险的前提下，通过积极主动的资产配置和对优势个股的研究与遴选，实现基金资产的持续稳定增值。
投资策略本基金将根据对宏观经济周期的分析研究，结合基本面、市场面、政策面等多种因素的综合考量，研判所处经济周期的位置及未来发展方向，以确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。具体包括：资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、衍生品投资
策略、资产支持证券投资策略、融资策略、风险管理策略。
业绩比较基准沪深300指数收益率×60%+恒生指数收益率（人民币计价）×30%+中债综合财富指数收益率×10%
风险收益特征本基金为混合型证券投资基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票，一旦投资将承担汇率风险以及因投资环境、投资标的、市场制度、交易规则差异等带来的境外市场的风险。
基金管理人嘉实基金管理有限公司基金托管人中国银行股份有限公司
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下属分级基金的基金简称 嘉实领先优势混合 A 嘉实领先优势混合 C下属分级基金的交易代码012344012345
报告期末下属分级基金的份额总额4092350307.87份115872439.57份
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期（2025年1月1日-2025年3月31日）主要财务指标
嘉实领先优势混合 A 嘉实领先优势混合 C
1.本期已实现收益52912940.121290621.14
2.本期利润91085899.512291185.31
3.加权平均基金份额本期利润0.02140.0188
4.期末基金资产净值3901573251.54108377838.16
5.期末基金份额净值0.95340.9353
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
嘉实领先优势混合 A业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准
阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*
准差*收益率*
*
过去三个月2.20%1.02%3.54%0.97%-1.34%0.05%
过去六个月-0.55%1.31%1.95%1.16%-2.50%0.15%
过去一年15.63%1.26%18.88%1.10%-3.25%0.16%
过去三年9.22%1.13%3.34%1.04%5.88%0.09%自基金合同
-4.66%1.09%-15.92%1.05%11.26%0.04%生效起至今
嘉实领先优势混合 C
阶段净值增长率*净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准*－**－*
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准差*收益率*收益率标准差
*
过去三个月2.06%1.02%3.54%0.97%-1.48%0.05%
过去六个月-0.82%1.31%1.95%1.16%-2.77%0.15%
过去一年15.04%1.26%18.88%1.10%-3.84%0.16%
过去三年7.58%1.13%3.34%1.04%4.24%0.09%自基金合同
-6.47%1.09%-15.92%1.05%9.45%0.04%生效起至今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。
3.3其他指标无。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限
本基金、嘉实沪港深精选股
票、嘉实
曾任中金公司研究部能源组组长，润晖投瑞成两年资高级副总裁负责能源和原材料等行业持有期混的研究和投资。2012年10月加入嘉实基合、嘉实2021年6月9张金涛-23年金管理有限公司，曾任海外研究组组长、港股优势日策略组投资总监。现任价值风格投资总混合、嘉监。硕士研究生，具有基金从业资格。中实蓝筹优国国籍。
势混合、嘉实产业优势混合基金经理
注：（1）首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，此后的非首任基金经理的“任职日期”
指根据公司决定确定的聘任日期；“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期。
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（2）证券从业的含义遵从行业协会相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实领先优势混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、
严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。
4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的，合计1次，为不同基金经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易，未发现不公平交易和利益输送行为。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
2025年首季度，外部环境平稳，内部有一些结构性惊喜。美国新一届政府上任，虽有关税威
胁、科技封锁、二次通胀风险抑制中期降息空间等不利因素，但截至一季度末，利空程度未超过投资者的预期，产业链各方提前应对下也暂未对国内实体经济产生显著冲击，而美国自身宏观经济数据边际走弱，人民币汇率压力阶段性有所缓和。国内宏观经济政策在去年9月末定调的基础上陆续落地，目前仍在政策起效和验证阶段，但部分领域的积极信号使得此前最悲观的预期有一定修复。一季度最大的亮点在成长领域，中国在大模型方面的快速进步一定程度上打破了美国人工智能领域的垄断霸权，创新药授权出海的频繁落地彰显了中国药企的研发实力，各种事件催化下相应领域涨幅明显。
由于重估领头羊的互联网、汽车新势力、创新药等板块的龙头标的在港股居多，且权重占比可观，因此港股市场在一季度的表现领跑全球，主要宽基指数涨幅均达到两位数，恒生科技指数
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上涨超过 20%。与之相比，A股明显落后，沪深 300、中证 800和创业板指数均小幅下跌。
板块表现方面，去年的哑铃策略在今年一季度倒向了一边，成长类资产占优，而大部分的红利资产和传统顺周期板块表现落后。具体来看，港股医疗保健业、非必需性消费业、资讯科技业涨幅排名前三，而能源业和公用事业是仅有的两个下跌的板块。A股按照中信行业分类，有色金属、汽车和机械位于涨幅榜前三，煤炭、商贸零售和非银金融则居于跌幅榜前三。
基金运作上，我们保持了较高的股票仓位和较低的换手率，在一季度减仓了港股互联网、能源、食品饮料和出口相关股票，加仓了有色金属、电子、博彩和化工股。未来选股方向仍以低估值、股东回报和避免内卷为主。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末嘉实领先优势混合 A基金份额净值为 0.9534元，本报告期基金份额净值增长率为 2.20%；截至本报告期末嘉实领先优势混合 C基金份额净值为 0.9353元，本报告期基金份额净值增长率为2.06%；业绩比较基准收益率为3.54%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明无。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）
1权益投资3747122558.5293.22
其中：股票3747122558.5293.22
2基金投资--
3固定收益投资--
其中：债券--
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返售金融资
--产
7银行存款和结算备付金合计272336234.076.77
8其他资产333777.680.01
9合计4019792570.27100.00
注：通过港股通交易机制投资的港股公允价值为1505504409.81元，占基金资产净值的比例为
37.54%。
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5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
占基金资产净值比
代码行业类别公允价值（元）例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 154632888.00 3.86
C 制造业 1639157620.85 40.88
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业--
E 建筑业 53632861.92 1.34
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 38821590.00 0.97
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 355373187.94 8.86
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计2241618148.7155.90
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别公允价值（人民币）占基金资产净值比例（%）
通信服务--
非必需消费品458466558.1511.43
必需消费品--
能源223490969.405.57
金融--
医疗保健54304189.741.35
工业281812182.777.03
信息技术405852337.7510.12
原材料81578172.002.03
房地产--
公用事业--
合计1505504409.8137.54
5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
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5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
102333长城汽车25000000313762200.007.82
2600060海信视像10412697258443139.546.45
3601838成都银行13625190234217016.105.84
402018瑞声科技5358000232887039.895.81
5002475立讯精密5003568204595895.525.10
600883中国海洋石油11000000187998927.604.69
7000528柳工15759832176194921.764.39
8002541鸿路钢构8134429163827400.064.09
9603369今世缘2765220146224833.603.65
1003311中国建筑国际15612000144936652.923.61
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合无。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细无。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细无。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细无。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细无。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细无。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策无。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
第9页共12页嘉实领先优势混合2025年第1季度报告无。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细无。
5.10.3本期国债期货投资评价无。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成
序号名称金额（元）
1存出保证金215735.12
2应收证券清算款-
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款118042.56
6其他应收款-
7其他-
8合计333777.68
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细无。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明无。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分无。
§6开放式基金份额变动
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单位：份
项目 嘉实领先优势混合 A 嘉实领先优势混合 C
报告期期初基金份额总额4349693377.03128799840.81
报告期期间基金总申购份额11576645.791824436.27
减:报告期期间基金总赎回份额268919714.9514751837.51报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额4092350307.87115872439.57
注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况无。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细无。
§8备查文件目录
8.1备查文件目录
（1）中国证监会准予嘉实领先优势混合型证券投资基金注册的批复文件。
（2）《嘉实领先优势混合型证券投资基金基金合同》；
（3）《嘉实领先优势混合型证券投资基金托管协议》；
（4）《嘉实领先优势混合型证券投资基金招募说明书》；
（5）基金管理人业务资格批件、营业执照；
（6）报告期内嘉实领先优势混合型证券投资基金公告的各项原稿。
8.2存放地点
北京市朝阳区建国门外大街 21号北京国际俱乐部 C座写字楼 12A层嘉实基金管理有限公司
8.3查阅方式
（1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:3013:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。
（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话400-600-8800，
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或发 E-mail:service@jsfund.cn。
嘉实基金管理有限公司
2025年4月22日