嘉实竞争力优选混合型证券投资基金
2025年第2季度报告
2025年6月30日
基金管理人：嘉实基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：2025年7月21日嘉实竞争力优选混合2025年第2季度报告
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年07月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2025年04月01日起至2025年06月30日止。
§2基金产品概况基金简称嘉实竞争力优选混合基金主代码010437基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2021年2月24日
报告期末基金份额总额4838523316.36份
投资目标本基金精选在基本面上具备核心竞争力、且市场估值水
平具备相对优势的企业投资，并持续优化投资组合中风险与收益的匹配程度，力争获取中长期、持续、稳定的超额收益。
投资策略本基金以价值投资理念为核心，根据中国股票市场的投资特点进行改良应用。首先根据不同的经济周期及市场趋势研判，决定本基金的大类资产配置以及行业偏离决策；其次在个股选择上，通过深入研究寻找优质企业，运用估值方法估算其内在投资价值，并根据国内市场的特殊性及波动性，综合考虑可能影响企业投资价值以及市场价格的所有因素，发现具备投资价值的个股。具体投资策略包括：
（一）资产配置策略（二）股票投资策略（三）债券投
资策略（四）衍生品投资策略（五）资产支持证券投资
策略（六）融资策略（七）风险管理策略业绩比较基准中证800指数收益率×60%+恒生指数收益率×20%+中债
综合财富指数收益率×20%
风险收益特征本基金为混合型证券投资基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基
第2页共12页嘉实竞争力优选混合2025年第2季度报告金。本基金可投资港股通标的股票，一旦投资将承担汇率风险以及因投资环境、投资标的、市场制度、交易规则差异等带来的境外市场的风险。
基金管理人嘉实基金管理有限公司基金托管人招商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 嘉实竞争力优选混合 A 嘉实竞争力优选混合 C下属分级基金的交易代码010437010438
报告期末下属分级基金的份额总额4011891320.79份826631995.57份
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期（2025年4月1日-2025年6月30日）主要财务指标
嘉实竞争力优选混合 A 嘉实竞争力优选混合 C
1.本期已实现收益-60167714.54-12585071.78
2.本期利润-65848269.10-13515395.61
3.加权平均基金份额本期利润-0.0161-0.0161
4.期末基金资产净值2327110844.07471212559.15
5.期末基金份额净值0.58010.5700
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
嘉实竞争力优选混合 A业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准
阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*
准差*收益率*
*
过去三个月-2.52%2.04%2.04%1.09%-4.56%0.95%
过去六个月20.40%1.96%4.77%0.97%15.63%0.99%
过去一年47.83%2.01%17.69%1.10%30.14%0.91%
过去三年-25.96%1.57%-0.75%0.91%-25.21%0.66%
第3页共12页嘉实竞争力优选混合2025年第2季度报告自基金合同
-41.99%1.51%-14.76%0.93%-27.23%0.58%生效起至今
嘉实竞争力优选混合 C业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准
阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*
准差*收益率*
*
过去三个月-2.63%2.04%2.04%1.09%-4.67%0.95%
过去六个月20.15%1.96%4.77%0.97%15.38%0.99%
过去一年47.21%2.01%17.69%1.10%29.52%0.91%
过去三年-26.86%1.57%-0.75%0.91%-26.11%0.66%自基金合同
-43.00%1.51%-14.76%0.93%-28.24%0.58%生效起至今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。
3.3其他指标无。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限
本基金、嘉实创新成长混
合、嘉实曾任中国银河证券股份有限公司投资研
互通精选究总部分析师，中邮创业基金管理股份有股票、嘉2023年8月24限公司（原中邮创业基金有限责任公司）
杨欢-15年实创新动日研究员。2021年3月加入嘉实基金管理力混合发有限公司股票投研部。硕士研究生，具有起式、嘉基金从业资格。中国国籍。
实匠心严选混合基金经理
注：（1）首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，此后的非首任基金经理的“任职日期”
指根据公司决定确定的聘任日期；“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期。
（2）证券从业的含义遵从行业协会相关规定。
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4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实竞争力优选混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、
严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。
4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的，合计4次，其中2次为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，另2次为不同基金经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易，未发现不公平交易和利益输送行为。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
2025年二季度，A股先跌后涨，整体表现为小幅上涨。上证综指上涨 3.26%，创业板指上涨
2.34%。表现居前的板块为：军工（申万）上涨15.01%，银行（申万）上涨10.85%，通信（申万）
上涨10.69%，表现较差的板块为：食品饮料（申万）下跌6.22%，家电（申万）下跌5.32%，钢铁（申万）下跌4.4%。
回顾2025年二季度，市场先跌后涨，4月份由于中美互加关税升级，导致中美贸易一度接近脱钩，市场出现恐慌式下跌。由于美国对中国的进口依赖度较高，关税战升级之后不久，双方重新回到谈判桌，暂停了互加的对等关税，市场风险偏好有所提升。二季度港股市场呈现出结构性牛市，一方面国内互联网平台进入新的补贴价格战，导致市场对互联网平台公司业绩有所担忧，另一方面，创新药出海持续超预期，新消费的龙头经营数据持续超预期，以创新药和新消费为代表的整体表现亮眼。同时，由于近期国际局势比较动荡，5月发生的巴印军事冲突引发全世界对中国军事装备的高度关注，6月初以色列和伊朗再次发生军事冲突，让市场对百年未有之大变局
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有更深刻的认识，6月下旬中国宣布9月初举行抗战胜利80周年阅兵，在多重因素叠加的影响下，市场对国内军工产业的发展信心显著提升，军工板块出现了明显的重估。二季度由于 PPI较弱，市场对制造业的盈利水平依旧担心，以银行为代表的红利资产依然表现较好。
我们认为在国际形势不确定性增加以及国内科技产业升级较快的背景下，国内的硬科技和高端制造业有较好的发展前景。随着房地产销售和出口数据持续走弱，我们预期内需政策会逐步加码，同时 PPI的低点已过，制造业行业的盈利有望逐步回升。结构上，我们相对看好跟经济关联度较低的半导体、军工、新能源等泛科技领域，同时也看好受益美元贬值的大宗商品。报告期内，我们增加了相关领域的行业配置。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末嘉实竞争力优选混合 A基金份额净值为 0.5801元，本报告期基金份额净值增长率为-2.52%；截至本报告期末嘉实竞争力优选混合 C基金份额净值为 0.5700元，本报告期基金份额净值增长率为-2.63%；业绩比较基准收益率为2.04%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明无。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）
1权益投资2366624082.0783.79
其中：股票2366624082.0783.79
2基金投资--
3固定收益投资118080437.514.18
其中：债券118080437.514.18
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返售金融资
--产
7银行存款和结算备付金合计175116358.596.20
8其他资产164538329.905.83
9合计2824359208.07100.00
注：通过港股通交易机制投资的港股公允价值为644000832.77元，占基金资产净值的比例为
23.01%。
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5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
占基金资产净值比
代码行业类别公允价值（元）例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 49972240.00 1.79
C 制造业 1414725335.12 50.56
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业--
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 257911770.34 9.22
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 13903.84 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计1722623249.3061.56
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别公允价值（人民币）占基金资产净值比例（%）
通信服务137613255.004.92
非必需消费品264343964.439.45
必需消费品23678781.750.85
能源--
金融--
医疗保健38936753.991.39
工业--
信息技术179428077.606.41
原材料--
房地产--
公用事业--
合计644000832.7723.01
5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
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5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
1300454深信服2376513223819994.348.00
2002594比亚迪350296116266745.364.15
201211比亚迪股份30300033849304.131.21
3301358湖南裕能4767205148689123.955.31
4603986兆易创新1173500148482955.005.31
5603501豪威集团1104630141006019.505.04
600700腾讯控股300000137613255.004.92
700981中芯国际2870000116993153.554.18
8300750宁德时代463637116938524.144.18
9300679电连技术2290300103933814.003.71
10 09988 阿里巴巴-W 990600 99190868.17 3.54
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
1国家债券118080437.514.22
2央行票据--
3金融债券--
其中：政策性金融债--
4企业债券--
5企业短期融资券--
6中期票据--
7可转债（可交换债）--
8同业存单--
9其他--
10合计118080437.514.22
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
101975824国债2179700080415160.112.87
201976625国债0137500037665277.401.35
注：报告期末，本基金仅持有上述2只债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细无。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细无。
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5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细无。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细无。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策无。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策无。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细无。
5.10.3本期国债期货投资评价无。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成
序号名称金额（元）
1存出保证金964265.44
2应收证券清算款159086534.21
3应收股利3745887.98
4应收利息-
5应收申购款741642.27
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6其他应收款-
7其他-
8合计164538329.90
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细无。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明无。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分无。
§6开放式基金份额变动
单位：份
项目 嘉实竞争力优选混合 A 嘉实竞争力优选混合 C
报告期期初基金份额总额4164491368.67849951847.78
报告期期间基金总申购份额44444787.5222412464.78
减:报告期期间基金总赎回份额197044835.4045732316.99报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额4011891320.79826631995.57
注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况无。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细无。
§8备查文件目录
8.1备查文件目录
（1）中国证监会准予嘉实竞争力优选混合型证券投资基金注册的批复文件。
（2）《嘉实竞争力优选混合型证券投资基金基金合同》；
（3）《嘉实竞争力优选混合型证券投资基金托管协议》；
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（4）《嘉实竞争力优选混合型证券投资基金招募说明书》；
（5）基金管理人业务资格批件、营业执照；
（6）报告期内嘉实竞争力优选混合型证券投资基金公告的各项原稿。
8.2存放地点
北京市朝阳区建国门外大街 21号北京国际俱乐部 C座写字楼 12A层嘉实基金管理有限公司
8.3查阅方式
（1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:3013:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。
（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话400-600-8800，或发 E-mail:service@jsfund.cn。
嘉实基金管理有限公司
2025年7月21日