嘉实港股优势混合型证券投资基金
2025年第3季度报告
2025年9月30日
基金管理人：嘉实基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2025年10月28日嘉实港股优势混合2025年第3季度报告
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2025年07月01日起至2025年09月30日止。
§2基金产品概况基金简称嘉实港股优势混合基金主代码010041基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2021年1月19日
报告期末基金份额总额3568147841.73份
投资目标 本基金主要投资于港股通标的股票，同时可投资于 A股市场和法律法规或监管机构允许投资的特定范围内的其他市场，通过跨市场资产配置，发掘内地与香港股票市场互联互通机制下的投资机会，在严格控制风险的前提下，力争获取超过业绩比较基准的回报。
投资策略本基金将根据对宏观经济周期的分析研究，结合基本面、政策面、市场面等多种因素的综合考量，研判市场所处的经济周期位置及未来发展方向，以确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。
本基金对股票资产的投资以香港市场为主。本基金将结合国内外经济、行业发展前景、公司基本面、国际
可比公司估值水平、主流投资者市场行为等影响港股投资的主要因素来调整港股权重配置比例和决定个股选择。
具体投资策略包括：资产配置策略、股票投资策略、
债券投资策略、衍生品投资策略、资产支持证券投资策
略、融资策略、风险管理策略等。
业绩比较基准恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×70%+沪深300
指数收益率×15%+中债综合财富指数收益率×15%
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风险收益特征本基金为混合型证券投资基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。
本基金可投资港股通标的股票，一旦投资将承担汇率风险以及因投资环境、投资标的、市场制度、交易规则差异等带来的境外市场的风险。
基金管理人嘉实基金管理有限公司基金托管人中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 嘉实港股优势混合 A 嘉实港股优势混合 C下属分级基金的交易代码010041010042
报告期末下属分级基金的份额总额3064928799.37份503219042.36份
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期（2025年7月1日-2025年9月30日）主要财务指标
嘉实港股优势混合 A 嘉实港股优势混合 C
1.本期已实现收益256479872.8838981499.20
2.本期利润686567831.55102756231.05
3.加权平均基金份额本期利润0.18970.1762
4.期末基金资产净值3612776788.75571688923.24
5.期末基金份额净值1.17871.1361
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
嘉实港股优势混合 A业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准
阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*
准差*收益率*
*
过去三个月18.38%0.95%10.67%0.75%7.71%0.20%
过去六个月26.70%1.48%13.64%1.23%13.06%0.25%
过去一年29.00%1.41%23.12%1.21%5.88%0.20%
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过去三年68.24%1.36%46.44%1.19%21.80%0.17%自基金合同
17.87%1.38%4.04%1.20%13.83%0.18%
生效起至今
嘉实港股优势混合 C业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准
阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*
准差*收益率*
*
过去三个月18.15%0.95%10.67%0.75%7.48%0.20%
过去六个月26.19%1.48%13.64%1.23%12.55%0.25%
过去一年28.08%1.42%23.12%1.21%4.96%0.21%
过去三年64.39%1.36%46.44%1.19%17.95%0.17%自基金合同
13.61%1.38%4.04%1.20%9.57%0.18%
生效起至今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。
3.3其他指标无。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限
本基金、嘉实沪港
曾任中金公司研究部能源组组长，润晖投深精选股资高级副总裁负责能源和原材料等行业
票、嘉实的研究和投资。2012年10月加入嘉实基瑞成两年2021年1月19张金涛-23年金管理有限公司，曾任海外研究组组长、持有期混日策略组投资总监。现任价值风格投资总合、嘉实监。硕士研究生，具有基金从业资格。中领先优势国国籍。
混合基金经理
注：（1）首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，此后的非首任基金经理的“任职日期”
指根据公司决定确定的聘任日期；“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期。
（2）证券从业的含义遵从行业协会相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
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报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实港股优势混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、
严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。
4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的，合计1次，为不同基金经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易，未发现不公平交易和利益输送行为。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
不论是 A股还是港股，三季度的涨幅都较为可观，但是中期业绩情况和近三个月的国内宏观经济数据显示出整体盈利端仍然是相对疲弱的，两地权益市场较好的表现主要由宽裕的流动性和高昂的情绪所驱动，部分产业事件也强化了投资者对相关领域的积极预期。国内方面，九三阅兵彰显大国实力，提振投资者信心；“反内卷”逐步推进，多行业围绕“产能调控和价格引导”探索具体落地举措。海外方面，8月起美联储降息预期逐步加强，9月落地了年内首次降息。美国利率下行对于贵金属价格、新兴市场资金面、国内的货币政策空间等多方面都有正面影响。产业方面，人工智能算力链景气持续，国内外形成共振。
港股市场 8月份由于香港金管局收紧流动性，涨幅显著落后于 A股，但 9月份因为更加受益于海外降息，表现又强于 A股。整个三季度来看，恒生港股通指数上涨 15.76%，沪深 300和中证
800指数分别上涨17.9%和19.83%，前者表现小幅逊于后者，原因可能包括港股市场上半年涨幅更大，AH溢价水平回落至历史相对低位。
三季度行业分化尤为剧烈，涨跌幅榜排名最前最末行业之间的差异超过50个百分点。受益于降息且细分品种供给端频有扰动的有色金属行业及科技成长板块表现突出，传统的稳健红利板块
第6页共12页嘉实港股优势混合2025年第3季度报告则明显弱势。港股原材料业单季度上涨接近60%，涨幅排名第二和第三的行业分别为医疗保健业和非必需性消费业；电讯业小幅下跌，公用事业涨幅仅低单位数。A股按照中信行业分类，通信、电子和有色金属涨幅排名前三，其中通信业涨幅超过了50%；而综合金融业和银行业的跌幅则达到了高单位数。
基金运作上，本季度我们保持了较高股票仓位和较低的换手率，期间科技和有色金属行业的持仓涨幅较大，医药和汽车股也有所表现，但顺周期的建筑、金融等行业有所拖累。我们减持了建筑、军工、医药、汽车和电子行业的持仓，由于三季度基金份额赎回较多，主动增仓较少，主要是通过减持来调整持仓结构。未来的选股方向仍以低估值、股东回报和避免内卷为主。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末嘉实港股优势混合 A基金份额净值为 1.1787元，本报告期基金份额净值增长率为 18.38%；截至本报告期末嘉实港股优势混合 C 基金份额净值为 1.1361 元，本报告期基金份额净值增长率为18.15%；业绩比较基准收益率为10.67%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明无。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）
1权益投资3873676347.3291.17
其中：股票3873676347.3291.17
2基金投资--
3固定收益投资76762471.401.81
其中：债券76762471.401.81
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返售金融资
--产
7银行存款和结算备付金合计224873690.805.29
8其他资产73629932.721.73
9合计4248942442.24100.00
注：通过港股通交易机制投资的港股公允价值为3516151683.66元，占基金资产净值的比例为
84.03%。
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5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
占基金资产净值比
代码行业类别公允价值（元）例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 199017842.80 4.76
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业--
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 158506820.86 3.79
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计357524663.668.54
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别公允价值（人民币）占基金资产净值比例（%）
通信服务411607903.209.84
非必需消费品751002974.0417.95
必需消费品--
能源--
金融299046270.337.15
医疗保健524956317.5912.55
工业380721789.809.10
信息技术415246128.509.92
原材料563080415.0013.46
房地产141000631.203.37
公用事业29489254.000.70
合计3516151683.6684.03
注：以上分类采用彭博提供的国际通用行业分类标准。
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5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
100700腾讯控股680000411607903.209.84
202333长城汽车22000000337437408.008.06
302899紫金矿业10000000297631480.007.11
403311中国建筑国际27000000244286058.605.84
502018瑞声科技5000000208798526.004.99
602382舜宇光学科技2500000206447602.504.93
701530三生制药7500000205420500.004.91
801093石药集团24000000205310942.404.91
9000528柳工17994380199017842.804.76
1000939建设银行26000000177556350.404.24
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
1国家债券76762471.401.83
2央行票据--
3金融债券--
其中：政策性金融债--
4企业债券--
5企业短期融资券--
6中期票据--
7可转债（可交换债）--
8同业存单--
9其他--
10合计76762471.401.83
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
101976625国债0157000057440680.281.37
201977325国债0819200019321791.120.46
注：报告期末，本基金仅持有上述2只债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细无。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细无。
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5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细无。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细无。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策无。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策无。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细无。
5.10.3本期国债期货投资评价无。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券的发行主体中，其中，中国建设银行股份有限公司出现在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责或/及处罚的情况。
本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资管理制度的相关规定。
5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成
序号名称金额（元）
1存出保证金168104.73
2应收证券清算款52949649.97
3应收股利10014040.43
4应收利息-
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5应收申购款10498137.59
6其他应收款-
7其他-
8合计73629932.72
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细无。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明无。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分无。
§6开放式基金份额变动
单位：份
项目 嘉实港股优势混合 A 嘉实港股优势混合 C
报告期期初基金份额总额4326627331.89617362509.39
报告期期间基金总申购份额534524310.52184580791.89
减:报告期期间基金总赎回份额1796222843.04298724258.92报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额3064928799.37503219042.36
注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况无。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细无。
§8备查文件目录
8.1备查文件目录
（1）中国证监会准予嘉实港股优势混合型证券投资基金注册的批复文件；
（2）《嘉实港股优势混合型证券投资基金基金合同》；
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（3）《嘉实港股优势混合型证券投资基金托管协议》；
（4）《嘉实港股优势混合型证券投资基金招募说明书》；
（5）基金管理人业务资格批件、营业执照；
（6）报告期内嘉实港股优势混合型证券投资基金公告的各项原稿。
8.2存放地点
北京市朝阳区建国门外大街 21号北京国际俱乐部 C座写字楼 12A层嘉实基金管理有限公司
8.3查阅方式
（1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:3013:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。
（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话400-600-8800，或发 E-mail:service@jsfund.cn。
嘉实基金管理有限公司
2025年10月28日