天弘港股通精选灵活配置混合型发起式证券投资基金
2025年第3季度报告
2025年09月30日
基金管理人:天弘基金管理有限公司
基金托管人:招商证券股份有限公司
报告送出日期:2025年10月28日天弘港股通精选灵活配置混合型发起式证券投资基金2025年第3季度报告
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商证券股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2025年07月01日起至2025年09月30日止。
§2基金产品概况基金简称天弘港股通精选基金主代码006752
基金运作方式契约型开放式、发起式基金合同生效日2019年04月29日
报告期末基金份额总额287394923.88份本基金通过对符合或引领中国经济转型优质企业
的深入研究，把握港股通政策带来的投资机会，在投资目标
严格控制风险的前提下，力争获取基金资产的长期稳健增值。
本基金投资策略分三个层次：首先是大类资产配置，即根据经济周期决定权益类证券和固定收益类证券的投资比例；其次是行业配置，即根据行业发展规律和内在逻辑，在不同行业之间进行动态配置；最后是个股选择策略和债券投资策略。在个股投资策略选择上，本基金侧重自下而上的研究方法，对上市公司所处的成长阶段、盈利模式、管理团队、创新
能力等核心要素进行综合判断，优选具有良好投资价值的投资品种，构建投资组合。主要投资策略有：
资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、资
产支持证券的投资策略、权证投资策略、股指期货
第2页天弘港股通精选灵活配置混合型发起式证券投资基金2025年第3季度报告
投资策略、存托凭证投资策略。
恒生指数收益率(使用估值汇率折算)×80%+中证综业绩比较基准
合债指数收益率×20%。
本基金为混合型基金，其风险收益预期高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金将风险收益特征投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
基金管理人天弘基金管理有限公司基金托管人招商证券股份有限公司
下属分级基金的基金简称 天弘港股通精选A 天弘港股通精选C下属分级基金的交易代码006752006753报告期末下属分级基金的份额总
117429626.68份169965297.20份
额
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期(2025年07月01日-2025年09月30日)主要财务指标
天弘港股通精选A 天弘港股通精选C
1.本期已实现收益-1980561.58-2779213.12
2.本期利润16214107.3022668103.23
3.加权平均基金份额本期利润0.13150.1258
4.期末基金资产净值134697865.47191286132.86
5.期末基金份额净值1.14711.1254注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
天弘港股通精选A净值表现
第3页天弘港股通精选灵活配置混合型发起式证券投资基金2025年第3季度报告业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益
阶段率标准差基准收益*-**-*
率*率标准差
*率*
*
过去三个月12.84%0.82%9.10%0.77%3.74%0.05%
过去六个月13.51%1.44%12.28%1.27%1.23%0.17%
过去一年15.88%1.52%23.66%1.24%-7.78%0.28%
过去三年17.06%1.67%49.51%1.23%-32.45%0.44%
过去五年-12.31%1.73%22.84%1.21%-35.15%0.52%自基金合同
生效日起至14.71%1.67%5.67%1.18%9.04%0.49%今
天弘港股通精选C净值表现业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益
阶段率标准差基准收益*-**-*
率*率标准差
*率*
*
过去三个月12.74%0.82%9.10%0.77%3.64%0.05%
过去六个月13.33%1.44%12.28%1.27%1.05%0.17%
过去一年15.53%1.52%23.66%1.24%-8.13%0.28%
过去三年16.03%1.67%49.51%1.23%-33.48%0.44%
过去五年-13.60%1.73%22.84%1.21%-36.44%0.52%自基金合同
生效日起至12.54%1.67%5.67%1.18%6.87%0.49%今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较
第4页天弘港股通精选灵活配置混合型发起式证券投资基金2025年第3季度报告
注：1、本基金合同于2019年04月29日生效。
2、本报告期内，本基金的各项投资比例达到基金合同约定的各项比例要求。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基证券金经理期限姓名职务从业说明任职离任年限日期日期
第5页天弘港股通精选灵活配置混合型发起式证券投资基金2025年第3季度报告男，国际商务硕士。历任博时基金管理有限公司研究员，浙商基金管理有限公司
2025
权益投资部总经理、研究员、投资经理、基金经
贾腾年06-11年本基金基金经理理、智能权益投资部部门总月
经理、智能投资中心总经
理、权益投资总监，2025年
3月加盟本公司。
男，企业管理硕士。历任招商基金管理有限公司董事
会办公室业务经理、研究
20192025员、高级研究员、基金经理
刘国江本基金基金经理年04年0717年助理，同德资产管理有限公月月司研究总监、投资经理，深圳桐德投资管理有限公司投资经理。2017年4月加盟本公司。
注：1、上述任职日期/离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金按照国家法律法规及基金合同的相关约定进行操作，不存在违法违规及未履行基金合同承诺的情况。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
公平交易的执行情况包括：建立统一的研究平台和公共信息平台，保证各组合得到公平的投资资讯；公平对待不同投资组合，禁止各投资组合之间进行以利益输送为目的的投资交易活动；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，严格执行授权审批程序；实行集中交易制度和公平交易分配制度；建立不同投资组合投资信息的管理及保密制度，保证不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息的相互隔离；加强对投资交易行为的监察稽核力度，建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估体系等。
报告期内，公司公平交易程序运作良好，未出现异常情况；场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。
第6页天弘港股通精选灵活配置混合型发起式证券投资基金2025年第3季度报告公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，未发现违反公平交易原则的异常交易。
本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在因非公平交易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易次数为0次，未发生不公平交易和利益输送。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
本基金的核心投资理念为价值投资，我们在能力圈范围内自下而上地选择隐含收益率较高的一组公司构成投资组合。我们同时看重公司的质地和估值，公司质地方面我们看重标的公司具有良好的商业模式、突出的竞争优势、进取的企业家精神和完善的公司治理，估值方面我们采用DCF模型为公司定价，而非简单的低PB或低PE策略。我们相信在整体估值水位更低的港股市场上，价值投资是很好的可以捕捉错误定价机会的策略。未来本基金将主要聚焦于以下三类投资机会：1）本身公司质地优质但受困于外部经营环境且低估值的困境反转公司，2）港股特有的治理良好、质地突出、具有自身成长逻辑的长坡厚雪公司，3）优质的国际公司或全球运行的中国公司。
展望后市，我们对港股市场整体仍保持乐观，大量优质制造业公司继续赴港上市，国际和南下资金持续增配港股，供需两旺的局面仍将持续。结构上我们重点看好以下几类资产。1）供给在内、需求在外、具有全球竞争力的制造业，如优质汽车零部件在发达国家市场的突破，乘用车和重卡在新兴市场继续放量，全球布局的优质白电企业。2）深度价值加底部反转的周期个股。3）港股特有的享受东盟经济增长的优质国际金融公司。4）长坡厚雪且未来在AI应用方面仍有潜在新增长点的互联网龙头。5）具有全球竞争力的优质硬件科技公司。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至2025年09月30日，天弘港股通精选A基金份额净值为1.1471元，天弘港股通精选C基金份额净值为1.1254元。报告期内份额净值增长率天弘港股通精选A为12.84%，同期业绩比较基准增长率为9.10%；天弘港股通精选C为12.74%，同期业绩比较基准增长率为9.10%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内本基金管理人无应说明预警信息。
§5投资组合报告
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5.1报告期末基金资产组合情况
占基金总资产的比例
序号项目金额(元)
（%）
1权益投资303739224.0289.18
其中：股票303739224.0289.18
2基金投资--
3固定收益投资--
其中：债券--
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入
--返售金融资产银行存款和结算备付金合
735702828.5210.48
计
8其他资产1157982.610.34
9合计340600035.15100.00
注：本报告期末，本基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值为303739224.02元，占基金资产净值的比例为93.18%。
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有境内股票。
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别公允价值(人民币)占基金资产净值比例（%）
基础材料10316674.003.16
非日常生活消费品112794222.4034.60日常消费品--
能源15246766.004.68
金融45961239.1614.10
医疗保健--
工业59136453.5418.14
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信息技术19187917.525.89
电信服务40134583.4612.31
公用事业--
地产业961367.940.29
合计303739224.0293.18
注：以上分类采用全球行业分类标准(GICS)。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序占基金资产净
股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)
号值比例（％）
100175吉利汽车130000023203386.707.12
202343太平洋航运1000000022915798.007.03
300700腾讯控股3750322700781.176.96
403606福耀玻璃30000021445900.206.58
503808中国重汽100000020962020.806.43
606690海尔智家90011320824036.136.39
702333长城汽车130078919951584.936.12
809626哔哩哔哩－Ｗ8502017433802.295.35
902378保诚16950016713011.885.13
1002888渣打集团12000016400772.725.03
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
第9页天弘港股通精选灵活配置混合型发起式证券投资基金2025年第3季度报告
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本报告期内未发现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查，未发
现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内的股票。
5.11.3其他资产构成
序号名称金额(元)
1存出保证金69564.26
2应收证券清算款-
3应收股利748634.30
4应收利息-
5应收申购款339784.05
6其他应收款-
7其他-
8合计1157982.61
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6开放式基金份额变动
单位：份
天弘港股通精选A 天弘港股通精选C
报告期期初基金份额总额128915845.31186963136.59
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报告期期间基金总申购份额13664955.8339642915.30
减：报告期期间基金总赎回份额25151174.4656640754.69报告期期间基金拆分变动份额
--（份额减少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额117429626.68169965297.20
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期基金管理人未持有本基金份额。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
本基金成立后有11011887.33份为发起份额，发起份额承诺的持有期限为2019年04月29日至2022年04月29日。截至本报告期末，发起资金持有份额为0.00份。
§9影响投资者决策的其他重要信息
9.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
本报告期内，本基金未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过本基金总份额
20%的情况。
9.2影响投资者决策的其他重要信息
本报告期内，迟哲先生担任公司副总经理、首席信息官，刘荣逵先生不再担任公司首席信息官，具体信息请参见基金管理人在规定媒介披露的《天弘基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告》。
§10备查文件目录
10.1备查文件目录
1、中国证监会批准天弘港股通精选灵活配置混合型发起式证券投资基金募集的文
件
2、天弘港股通精选灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同
3、天弘港股通精选灵活配置混合型发起式证券投资基金托管协议
4、天弘港股通精选灵活配置混合型发起式证券投资基金招募说明书
第11页天弘港股通精选灵活配置混合型发起式证券投资基金2025年第3季度报告
5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告
6、中国证监会规定的其他文件
10.2存放地点
天津市河西区马场道59号天津国际经济贸易中心A座16层
10.3查阅方式
投资者可到基金管理人的办公场所及网站或基金托管人的办公场所免费查阅备查文件，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。
公司网站：www.thfund.com.cn天弘基金管理有限公司
二〇二五年十月二十八日