嘉实稳宏债券型证券投资基金
2025年第1季度报告
2025年3月31日
基金管理人：嘉实基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2025年4月22日嘉实稳宏债券2025年第1季度报告
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年04月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2025年01月01日起至2025年03月31日止。
§2基金产品概况基金简称嘉实稳宏债券基金主代码003458基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2017年6月2日
报告期末基金份额总额474334928.34份
投资目标本基金在严格控制风险的前提下，通过积极主动的投资管理，力争实现基金资产的长期稳健增值。
投资策略本基金将密切关注股票、债券市场的运行状况与风险收益特征，通过自上而下的定性分析和定量分析，综合分析宏观经济形势、国家政策、市场流动性和估值水平等因素，判断金融市场运行趋势和不同资产类别在经济周期的不同阶段的相对投资价值，对各大类资产的风险收益特征进行评估，从而确定固定收益类资产和权益类资产的配置比例，并依据各因素的动态变化进行及时调整。
本基金通过综合分析国内外宏观经济态势、利率走
势、收益率曲线变化趋势和信用风险变化等因素，并结合各种固定收益类资产在特定经济形势下的估值水平、
预期收益和预期风险特征，在符合本基金相关投资比例规定的前提下，决定组合的久期水平、期限结构和类属配置，并在此基础之上实施积极的债券投资组合管理，以获取较高的投资收益。具体策略包括：利率策略、信用债券投资策略、期限结构配置策略、骑乘策略、息差
策略、中小企业私募债券投资策略。
其他投资策略包括：股票投资策略、国债期货投资
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策略、资产支持证券投资策略、权证投资策略。
业绩比较基准中债总全价指数收益率*90%+沪深300指数收益率*10%
风险收益特征本基金为债券型证券投资基金，风险与收益高于货币市场基金，低于股票型基金、混合型基金。
基金管理人嘉实基金管理有限公司基金托管人中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 嘉实稳宏债券 A 嘉实稳宏债券 C下属分级基金的交易代码003458003459
报告期末下属分级基金的份额总额375419500.70份98915427.64份
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期（2025年1月1日-2025年3月31日）主要财务指标
嘉实稳宏债券 A 嘉实稳宏债券 C
1.本期已实现收益9000247.752266848.17
2.本期利润18275371.59357099.30
3.加权平均基金份额本期利润0.04540.0043
4.期末基金资产净值537867650.29137892397.38
5.期末基金份额净值1.43271.3940
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
嘉实稳宏债券 A业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准
阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*
准差*收益率*
*
过去三个月3.16%0.94%-1.43%0.14%4.59%0.80%
过去六个月3.74%1.14%0.81%0.17%2.93%0.97%
过去一年4.13%0.96%3.51%0.14%0.62%0.82%
过去三年-6.41%0.79%5.08%0.12%-11.49%0.67%
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过去五年24.29%0.80%6.16%0.13%18.13%0.67%自基金合同
43.27%0.76%15.97%0.13%27.30%0.63%
生效起至今
嘉实稳宏债券 C业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准
阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*
准差*收益率*
*
过去三个月3.06%0.94%-1.43%0.14%4.49%0.80%
过去六个月3.55%1.14%0.81%0.17%2.74%0.97%
过去一年3.77%0.96%3.51%0.14%0.26%0.82%
过去三年-7.39%0.79%5.08%0.12%-12.47%0.67%
过去五年22.13%0.80%6.16%0.13%15.97%0.67%自基金合同
39.40%0.76%15.97%0.13%23.43%0.63%
生效起至今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。
3.3其他指标无。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限
本基金、嘉实新起
点混合、嘉实新趋
势混合、嘉实安益曾任长城证券有限责任公司金融研究所
混合、嘉股票行业研究员、瑞银证券有限责任公司
实新添丰2020年12月4财富管理部证券分析师，2012年2月加赖礼辉-18年定期混日入嘉实基金管理有限公司固定收益部，历合、嘉实任信用研究员、投资经理。硕士研究生，润泽量化具有基金从业资格。中国国籍。
定期混
合、嘉实鑫泰一年持有混
合、嘉实
第5页共14页嘉实稳宏债券2025年第1季度报告多盈债
券、嘉实稳健添翼一年持有
混合、嘉实稳健兴享6个月持有期债券基金经理
注：（1）首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，此后的非首任基金经理的“任职日期”
指根据公司决定确定的聘任日期；“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期。
（2）证券从业的含义遵从行业协会相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实稳宏债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、
严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。
4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的，合计1次，为不同基金经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易，未发现不公平交易和利益输送行为。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
一季度整个社会对国内经济的信心抬升，主要由于国内大模型 Deepseek出现、海外政策不确定性增加等因素的推动，表现在资本市场上则为股强债弱的风险偏好提升。
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1月初期美国新任总统上任，引发了国内资本市场的担忧，股票出现快速下跌、债市收益率继续下行。到春节前 Deepseek 被海内外关注到其性能的优越性，以及春节期间国产电影崛起，国内人形机器人初创公司涌现，国内科技产业的创新引起了自中央到社会各层的广泛关注，我们看到了国内科技突破海外封锁的希望，高质量发展的转型不断推进。权益市场上兴起了科技热潮，春节前后至 3月中旬，AI和机器人为首的科技板块一枝独秀。本组合在此期间在半导体设备、AI应用，以及转债市场上与机器人相关的标的中进行了重点投资，取得了一定成效。3月下旬之后，由于科技板块估值偏高，组合适当降低了权益仓位。
2、3月份美国先后分两次对中国商品各加征10%关税，由于抢出口效应、财政投放提前以及
国内消费政策继续加码，一季度经济基本面数据稳中向好，PMI回升，工业部门生产数据回升，且央行货币政策放松迟迟未落地，债券市场春节后开始反转，收益率曲线整体上移，至3月底中短端债券收益率回到了去年四季度水平，但长端利率的期限利差仍偏低。组合在一季度保持了纯债资产偏低的仓位，等待债市风险释放。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末嘉实稳宏债券 A基金份额净值为 1.4327元，本报告期基金份额净值增长率为
3.16%；截至本报告期末嘉实稳宏债券 C 基金份额净值为 1.3940 元，本报告期基金份额净值增长
率为3.06%；业绩比较基准收益率为-1.43%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明无。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）
1权益投资108636223.7116.00
其中：股票108636223.7116.00
2基金投资--
3固定收益投资557548794.4382.10
其中：债券557548794.4382.10
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返售金融资
--产
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7银行存款和结算备付金合计5816034.460.86
8其他资产7148497.411.05
9合计679149550.01100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
占基金资产净值比
代码行业类别公允价值（元）例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 8886879.00 1.32
C 制造业 75443034.13 11.16
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业--
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 788023.68 0.12
G 交通运输、仓储和邮政业 7788236.80 1.15
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 7039591.30 1.04
J 金融业 7412578.80 1.10
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 1277880.00 0.19
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计108636223.7116.08
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合无。
5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
1002371北方华创3500014560000.002.15
2688361中科飞测973467731219.321.14
3600862中航高科3019007194277.001.06
4601899紫金矿业3853006981636.001.03
5000988华工科技1542006336078.000.94
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6688008澜起科技808786331129.840.94
7601939建设银行5999005297117.000.78
8600761安徽合力2676615136414.590.76
9002475立讯精密1032004219848.000.62
10000333美的集团500003925000.000.58
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
1国家债券29733093.044.40
2央行票据--
3金融债券50726848.777.51
其中：政策性金融债40782838.366.04
4企业债券--
5企业短期融资券--
6中期票据--
7可转债（可交换债）448089441.0966.31
8同业存单--
9其他28999411.534.29
10合计557548794.4382.51
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
1110079杭银转债35218044889509.276.64
209231800323农发清发0340000040782838.366.04
3113050南银转债26058032992747.724.88
4113052兴业转债18000021047819.183.11
5113065齐鲁转债13000016212246.582.40
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细无。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细无。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细无。
5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1本期国债期货投资政策
第9页共14页嘉实稳宏债券2025年第1季度报告无。
5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细无。
5.9.3本期国债期货投资评价无。
5.10投资组合报告附注
5.10.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券的发行主体中，其中，兴业银行股份有限公司、平顶山天安煤业股份有限公司、杭州银行股份有限公司、南京银行股份有限公司出现在报告编制日前一年内受到监
管部门公开谴责或/及处罚的情况。
本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资管理制度的相关规定。
5.10.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.10.3其他资产构成
序号名称金额（元）
1存出保证金136748.02
2应收证券清算款6987642.05
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款24107.34
6其他应收款-
7其他-
8合计7148497.41
5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
1110079杭银转债44889509.276.64
2113050南银转债32992747.724.88
3113052兴业转债21047819.183.11
4113065齐鲁转债16212246.582.40
5118013道通转债15304872.602.26
6113066平煤转债14150186.032.09
第10页共14页嘉实稳宏债券2025年第1季度报告
7110093神马转债13229486.031.96
8118050航宇转债13128097.811.94
9127104姚记转债12191614.591.80
10127095广泰转债11955590.631.77
11113685升24转债11332995.331.68
12127037银轮转债11315989.041.67
13113043财通转债10465377.021.55
14127083山路转债9960818.561.47
15110090爱迪转债8596450.691.27
16123120隆华转债7771396.091.15
17118003华兴转债6764219.181.00
18118021新致转债6588830.140.98
19113654永02转债6356301.370.94
20123239锋工转债6232124.930.92
21127043川恒转债6184860.630.92
22113064东材转债5769361.910.85
23123237佳禾转债5742896.560.85
24113639华正转债5705013.700.84
25123176精测转25509035.760.82
26123222博俊转债5502891.780.81
27127089晶澳转债5379034.220.80
28111007永和转债5165079.450.76
29113663新化转债5141671.230.76
30127039北港转债5062295.890.75
31123107温氏转债4827673.420.71
32110089兴发转债4665145.210.69
33118031天23转债4367720.550.65
34110074精达转债4333153.420.64
35118028会通转债4246027.400.63
36113069博23转债4192952.210.62
37118037上声转债3808943.840.56
38127020中金转债3736552.410.55
39110062烽火转债3645780.820.54
40123182广联转债3626332.120.54
41113056重银转债3525406.030.52
42113598法兰转债3507370.380.52
43118043福立转债3431641.100.51
44118024冠宇转债3417854.790.51
45128134鸿路转债3407893.970.50
46113621彤程转债3231784.360.48
47118030睿创转债3158632.880.47
48113637华翔转债2725975.340.40
第11页共14页嘉实稳宏债券2025年第1季度报告
49123076强力转债2464060.270.36
50123169正海转债2462592.880.36
51113042上银转债2412926.030.36
52127066科利转债2406265.000.36
53127073天赐转债2259721.550.33
54113647禾丰转债2228879.450.33
55113563柳药转债2213175.340.33
56113684湘泵转债1936200.000.29
57113582火炬转债1655390.680.24
58113656嘉诚转债1542640.840.23
59113667春23转债1332828.770.20
60113672福蓉转债1330216.440.20
61127050麒麟转债1321310.050.20
62127101豪鹏转债1282369.170.19
63127070大中转债1265152.100.19
64 132026 G三峡 EB2 1200673.64 0.18
65118012微芯转债1165201.370.17
66118015芯海转债1155380.550.17
67111004明新转债1152711.890.17
68123130设研转债1149915.660.17
69110076华海转债1127117.810.17
70113615金诚转债733409.180.11
71123209聚隆转债710089.300.11
72123114三角转债590394.230.09
73123240楚天转债577128.770.09
74123174精锻转债345758.320.05
75128138侨银转债251299.450.04
76110073国投转债137500.350.02
77118045盟升转债131248.780.02
78113024核建转债59792.610.01
5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明无。
5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分无。
§6开放式基金份额变动
单位：份
项目 嘉实稳宏债券 A 嘉实稳宏债券 C
第12页共14页嘉实稳宏债券2025年第1季度报告
报告期期初基金份额总额418650012.58144612559.47
报告期期间基金总申购份额21714735.0556841529.96
减:报告期期间基金总赎回份额64945246.93102538661.79报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额375419500.7098915427.64
注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况无。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细无。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况投持有基金份资额比例达到者期初申购赎回
序号或者超过持有份额份额占比（%）类份额份额份额
20%的时间
别区间
2025-01-01
机
1至133789562.87--133789562.8728.21
构
2025-03-31
产品特有风险
报告期内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过20%的情况。
未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，可能对基金份额净值产生一定的影响；极端情况下可能引发基金的流动性风险，发生暂停赎回或延缓支付赎回款项；若个别投资者巨额赎回后本基金连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满
200人或者基金资产净值低于5000万元，还可能面临转换运作方式或者与其他基金合并或者终止
基金合同等情形。
注：申购份额包括申购、转换转入、红利再投或份额拆分等导致增加的份额，赎回份额包括赎回、转换转出或份额合并等导致减少的份额。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
第13页共14页嘉实稳宏债券2025年第1季度报告
(1)中国证监会准予嘉实稳宏债券型证券投资基金注册的批复文件；
(2)《嘉实稳宏债券型证券投资基金基金合同》；
(3)《嘉实稳宏债券型证券投资基金招募说明书》；
(4)《嘉实稳宏债券型证券投资基金托管协议》；
(5)基金管理人业务资格批件、营业执照；
(6)报告期内嘉实稳宏债券型证券投资基金公告的各项原稿。
9.2存放地点
北京市朝阳区建国门外大街 21号北京国际俱乐部 C座写字楼 12A层嘉实基金管理有限公司
9.3查阅方式
（1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:3013:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。
（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话400-600-8800，或发 E-mail:service@jsfund.cn。
嘉实基金管理有限公司
2025年4月22日