天弘医疗健康混合型证券投资基金
2025年第1季度报告
2025年03月31日
基金管理人:天弘基金管理有限公司
基金托管人:招商证券股份有限公司
报告送出日期:2025年04月22日天弘医疗健康混合型证券投资基金2025年第1季度报告
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商证券股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年04月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2025年01月01日起至2025年03月31日止。
§2基金产品概况基金简称天弘医疗健康基金主代码001558基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2018年01月18日
报告期末基金份额总额384211791.98份
本基金通过优选医疗健康行业相关的优质股票，在严格控制投资组合风险的前提下，追求基金资产长投资目标
期稳定增值，并力争实现超越业绩基准的投资回报。
主要投资策略有：资产配置策略、股票投资策略、
债券投资策略、资产支持证券投资策略、中小企业投资策略
私募债券投资策略、存托凭证投资策略、其他金融工具投资策略。
中证医药卫生指数收益率*80%+中证综合债券指业绩比较基准
数收益率*20%。
本基金为混合型基金，其风险收益预期高于货币市风险收益特征
场基金和债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人天弘基金管理有限公司基金托管人招商证券股份有限公司
第2页天弘医疗健康混合型证券投资基金2025年第1季度报告
下属分级基金的基金简称 天弘医疗健康A 天弘医疗健康C下属分级基金的交易代码001558001559报告期末下属分级基金的份额总
186840193.68份197371598.30份
额
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期(2025年01月01日-2025年03月31日)主要财务指标
天弘医疗健康A 天弘医疗健康C
1.本期已实现收益-9657028.32-10563077.01
2.本期利润11569610.1611895223.96
3.加权平均基金份额本期利润0.06150.0584
4.期末基金资产净值246786057.99251623781.25
5.期末基金份额净值1.32081.2749注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
天弘医疗健康A净值表现业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益
阶段率标准差基准收益*-**-*
率*率标准差
*率*
*
过去三个月4.93%1.28%0.68%0.91%4.25%0.37%
过去六个月-2.08%1.40%-6.49%1.38%4.41%0.02%
过去一年-2.47%1.35%-0.20%1.37%-2.27%-0.02%
过去三年-21.10%1.29%-23.34%1.23%2.24%0.06%
过去五年8.57%1.53%-16.53%1.31%25.10%0.22%
自基金转型59.50%1.53%-12.97%1.30%72.47%0.23%
第3页天弘医疗健康混合型证券投资基金2025年第1季度报告日起至今
天弘医疗健康C净值表现业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益
阶段率标准差基准收益*-**-*
率*率标准差
*率*
*
过去三个月4.84%1.28%0.68%0.91%4.16%0.37%
过去六个月-2.28%1.39%-6.49%1.38%4.21%0.01%
过去一年-2.86%1.35%-0.20%1.37%-2.66%-0.02%
过去三年-22.04%1.29%-23.34%1.23%1.30%0.06%
过去五年6.43%1.53%-16.53%1.31%22.96%0.22%自基金转型
54.98%1.53%-12.97%1.30%67.95%0.23%
日起至今
3.2.2自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的
比较
第4页天弘医疗健康混合型证券投资基金2025年第1季度报告注：1、本基金于2018年01月18日转型，名称相应变更为“天弘医疗健康混合型证券投资基金”。
2、本报告期内，本基金的各项投资比例达到基金合同约定的各项比例要求。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基证券金经理期限姓名职务从业说明任职离任年限日期日期女，金融学、西方经济学硕士。历任泰康资产管理有限
2025
责任公司股票研究经理、淡
吕俏本基金基金经理年01-10年水泉（北京）投资管理有限月
公司投资经理，2023年2月加盟本公司。
女，工商管理硕士。历任中财国企投资有限公司总裁
20182025助理、葛兰素史客（中国）
刘盟盟本基金基金经理年01年0221年投资有限公司销售行政主
月月管、嘉实基金管理有限公司助理研究员。2012年2月加盟本公司，历任股票研究部
第5页天弘医疗健康混合型证券投资基金2025年第1季度报告研究员。
男，技术管理硕士。历任北
20182025京同仁堂科技发展股份有
郭相博本基金基金经理年01年0211年限公司部门主管。2014年2月月月加盟本公司，历任股票研究部研究员。
注：1、上述任职日期/离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金按照国家法律法规及基金合同的相关约定进行操作，不存在违法违规及未履行基金合同承诺的情况。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
公平交易的执行情况包括：建立统一的研究平台和公共信息平台，保证各组合得到公平的投资资讯；公平对待不同投资组合，禁止各投资组合之间进行以利益输送为目的的投资交易活动；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，严格执行授权审批程序；实行集中交易制度和公平交易分配制度；建立不同投资组合投资信息的管理及保密制度，保证不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息的相互隔离；加强对投资交易行为的监察稽核力度，建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估体系等。
报告期内，公司公平交易程序运作良好，未出现异常情况；场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。
公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，未发现违反公平交易原则的异常交易。
本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在因非公平交易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易次数为0次，未发生不公平交易和利益输送。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
第6页天弘医疗健康混合型证券投资基金2025年第1季度报告
生物医药行业已经经历了连续四年的下行调整，现在处于盈利的相对底部、估值的相对底部和机构持仓的相对底部，而展望2025年，医药行业的基本面大概率会改善，同时，预期的医保政策的缓和会解除行业的估值压制，因此，今年我们对行业的表现相对乐观。
2021年医药指数随着新冠带来的健康消费需求见顶而见顶，23-24年居民健康需求
和医药行业投资需求都在衰减，但行业的供给却在新冠期间大量释放，因此，大部分上市公司在收入疲软的同时，资产周转率和利润率都在走低，导致行业ROE下行。另外，国家医保进入改革的深水区，政策对于药品、耗材和服务价格的冲击，使得投资人对医药行业商业模式的底层信仰有坍塌，造成了估值的下杀。
但令人欣喜的是，在这种残酷的环境中，有一批具有国际竞争力的企业走了出来——创新药企业走出了独立行情，通过知识产权的海外授权，获得了大量海外投资、赚取了外汇，变相实现了全球化；另一方面，有相当一批医疗设备公司，产品已经具备了国际竞争力，同时初步完成了海外渠道的建立，已经开始了全球化的征程。
2025年，我们会观察到医药企业的资产负债表和利润表的逐步修复，同时，医保局
政策的温和转向、创新药全产业链的鼓励政策和推行商业保险等政策，会让投资人重拾信心，进而行业估值企稳。医药行业的最重要特点就是，人类对于健康产品的需求是永不满足的，因此，能够持续提供优质供给的企业，是时间的朋友，我们会致力于对这类资产的挖掘。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至2025年03月31日，天弘医疗健康A基金份额净值为1.3208元，天弘医疗健康C基金份额净值为1.2749元。报告期内份额净值增长率天弘医疗健康A为4.93%，同期业绩比较基准增长率为0.68%；天弘医疗健康C为4.84%，同期业绩比较基准增长率为0.68%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内本基金管理人无应说明预警信息。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
占基金总资产的比例
序号项目金额(元)
（%）
1权益投资467113044.1393.06
其中：股票467113044.1393.06
2基金投资--
3固定收益投资--
其中：债券--
第7页天弘医疗健康混合型证券投资基金2025年第1季度报告
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入
--返售金融资产银行存款和结算备付金合
731668045.646.31
计
8其他资产3182313.740.63
9合计501963403.51100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
代码行业类别公允价值(元)占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 357473905.62 71.72
电力、热力、燃气及水
D - -生产和供应业
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 14211468.00 2.85
交通运输、仓储和邮政
G 22715.68 0.00业
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息
I 83913.34 0.02技术服务业
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 89694721.49 18.00
水利、环境和公共设施
N - -管理业
居民服务、修理和其他
O - -服务业
P 教育 - -
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Q 卫生和社会工作 5626320.00 1.13
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计467113044.1393.72
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序占基金资产净
股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)
号值比例（％）
1300723一品红195670049895850.0010.01
2301257普蕊斯144634545632184.759.16
3002597金禾实业157050039702240.007.97
4300363博腾股份217680038311680.007.69
5600276恒瑞医药73657036239244.007.27
6002899英派斯128700028352610.005.69
7603259药明康德41293827798986.165.58
8688235百济神州11314427023312.965.42
9688271联影医疗17674721561366.534.33
10688617惠泰医疗5100719755011.103.96
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
第9页天弘医疗健康混合型证券投资基金2025年第1季度报告
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本报告期内未发现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查，未发
现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内的股票。
5.11.3其他资产构成
序号名称金额(元)
1存出保证金346953.86
2应收证券清算款1962808.10
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款872551.78
6其他应收款-
7其他-
8合计3182313.74
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6开放式基金份额变动
单位：份
天弘医疗健康A 天弘医疗健康C
报告期期初基金份额总额190045914.18209012529.04
报告期期间基金总申购份额12911868.6115121460.37
减：报告期期间基金总赎回份额16117589.1126762391.11
第10页天弘医疗健康混合型证券投资基金2025年第1季度报告报告期期间基金拆分变动份额
--（份额减少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额186840193.68197371598.30
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期基金管理人未持有本基金份额。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
本报告期内，本基金未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过本基金总份额
20%的情况。
8.2影响投资者决策的其他重要信息
本报告期内，本基金未有影响投资者决策的其他重要信息。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
1、中国证监会批准天弘中证大宗商品股票指数型发起式证券投资基金募集的文件
2、天弘医疗健康混合型证券投资基金基金合同
3、天弘医疗健康混合型证券投资基金托管协议
4、天弘医疗健康混合型证券投资基金招募说明书
5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告
6、中国证监会规定的其他文件
9.2存放地点
天津市河西区马场道59号天津国际经济贸易中心A座16层
9.3查阅方式
投资者可到基金管理人的办公场所及网站或基金托管人的办公场所免费查阅备查文件，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。
公司网站：www.thfund.com.cn
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二〇二五年四月二十二日