嘉实美国成长股票型证券投资基金
2025年第1季度报告
2025年3月31日
基金管理人：嘉实基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：2025 年 4 月 22 日嘉实美国成长股票（QDII）2025 年第 1 季度报告
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年04月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2025年01月01日起至2025年03月31日止。
§2基金产品概况
基金简称 嘉实美国成长股票（QDII）基金主代码000043基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2013年6月14日
报告期末基金份额总额1108923831.26份
投资目标本基金主要投资于美国大盘成长型股票，在股票选择及组合构建方面均运用量化投资方法并结合风险管理手段，力争获取长期资本增值。
投资策略本基金不尝试进行择时操作。在正常的市场条件下，本基金将在基金合同以及法律法规所允许的投资范围内，最大程度的持有股票类资产。当基金经理认为足够审慎时，本基金亦可以将小部分资产配置于债券类和现金类等大类资产上。
本基金采用主动的量化投资策略。本基金将依托内部自主研发的定量投资模型以及强大的数据库系统，构建投资组合。嘉实量化投资团队将根据市场外在与内在变化趋势，定期或不定期地对模型进行复核，并做出相应调整，以不断改善模型的适用性。
第 2 页 共 13 页嘉实美国成长股票（QDII）2025 年第 1 季度报告本基金主要投资于市值超过20亿美元的美国大盘股票；在
此基础上，本基金将通过成长性模型挑选出足够数量的最具成长性的股票作为股票选择的样本空间。
具体投资策略包括：资产配置策略、股票投资策略、固定收
益投资策略、衍生品投资策略。
业绩比较基准95%×罗素1000成长指数收益率+5％×境内银行活期存款税后利率
风险收益特征本基金主要投资于美国大盘成长型股票，属于主动投资的股票型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、债券基金与混合型基金，为证券投资基金中的较高预期风险、较高预期收益的投资品种。
基金管理人嘉实基金管理有限公司基金托管人中国银行股份有限公司嘉实美国成长股票型证券投资基嘉实美国成长股票型证券投资基下属分级基金的基金简称
金-人民币金-美元现汇下属分级基金的交易代码000043000044报告期末下属分级基金的份
1104967848.56份3955982.70份
额总额
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期（2025年1月1日-2025年3月31日）
主要财务指标嘉实美国成长股票型证券投资基金-嘉实美国成长股票型证券投资基金-人民币美元现汇
1.本期已实现收益39372784.47812422.52
2.本期利润-634768348.10-13229913.65
3.加权平均基金份额
-0.4997-3.2245本期利润
4.期末基金资产净值4863969926.29106241294.49
5.期末基金份额净值4.4023.741
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
第 3 页 共 13 页嘉实美国成长股票（QDII）2025 年第 1 季度报告
（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（3）嘉实美国成长股票(QDII)美元现汇的期末基金份额净值为美元。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
嘉实美国成长股票型证券投资基金-人民币业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准
阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*
准差*收益率*
*
过去三个月-10.76%1.54%-9.60%1.40%-1.16%0.14%
过去六个月-3.10%1.32%-3.66%1.20%0.56%0.12%
过去一年4.24%1.30%6.81%1.18%-2.57%0.12%
过去三年41.77%1.31%28.93%1.26%12.84%0.05%
过去五年130.71%1.33%130.81%1.28%-0.10%0.05%自基金合同
340.20%1.19%356.84%1.15%-16.64%0.04%
生效起至今
嘉实美国成长股票型证券投资基金-美元现汇业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准
阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*
准差*收益率*
*
过去三个月-10.67%1.54%-9.60%1.40%-1.07%0.14%
过去六个月-5.43%1.30%-3.66%1.20%-1.77%0.10%
过去一年3.00%1.28%6.81%1.18%-3.81%0.10%
过去三年25.41%1.29%28.93%1.26%-3.52%0.03%
过去五年127.83%1.31%130.81%1.28%-2.98%0.03%自基金合同
274.10%1.17%356.84%1.15%-82.74%0.02%
生效起至今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
第 4 页 共 13 页嘉实美国成长股票（QDII）2025 年第 1 季度报告率变动的比较
注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限本基金、嘉2013年 6月 14 曾任美国世纪投资管理公司（American张自力-29年实全球价 日 Century Investments）资深副总经理，第 5 页 共 13 页嘉实美国成长股票（QDII）2025 年第 1 季度报告
值股票研究部总监暨基金经理，负责直接管理、（QDII）基 支持公司旗下近二百亿美元的多项大型金经理公募基金和对冲基金类产品。2012年2月加入嘉实基金管理有限公司，曾任定量投资部负责人、人工智能投资部负责人，现任股票投研人工智能投资总监，博士后科研工作站导师。博士研究生，毕业于美国德州大学奥斯汀分校和中国科学技术大学，具有基金从业资格。美国国籍。
本基金、嘉实全球价值股票2012年1月加入嘉实基金管理有限公司（QDII）、2025年 2月 22 从事投资模型研究和投资组合管理工作，张楠-13年嘉实上证日现任基金经理。硕士研究生，具有基金从综合增强业资格。中国国籍。
策略 ETF基金经理
注：（1）首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，此后的非首任基金经理的“任职日期”
指根据公司决定确定的聘任日期；“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期。
（2）证券从业的含义遵从行业协会相关规定。
4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明
报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实美国成长股票型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、
严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。
4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单第 6 页 共 13 页嘉实美国成长股票（QDII）2025 年第 1 季度报告
边交易量超过该证券当日成交量的5%的，合计1次，为不同基金经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易，未发现不公平交易和利益输送行为。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
2025年第1季度，美国股票市场波动加大，经历了下跌并小幅反弹的过程。美股方面科技导
向的纳指100下跌8.25%，大盘宽基标普500下跌4.59%，市值风格上，大盘指数罗素1000下跌
4.80%，小盘指数罗素2000下跌9.79%，此外，罗素1000成长下跌10.11%，罗素1000价值上涨
1.61%，显示出美股在本季度内所经历的较为强烈的结构化分化。
本季度相比于前面多个季度的科技成长风格占优态势而言出现结构性反转，科技板块、成长风格回调显著，大盘价值在本季度内则收涨，科技龙头下探较深。本报告期内美股的大幅波动，主要受两方面市场情绪引导，一方面是投资者对新任政府没有确定性、完整统筹的系统性政策的迷失与风险规避，包括没有充分落地的减税和放松监管等竞选承诺、国际贸易关税调整、移民政策收紧等，以及科技产业面临的一系列出口管制、没有针对通胀建立更加有效的经济策略等，另一方面是宏观经济数据中制造业、服务业、消费支出以及消费者信心等一系列指标的波动引发市
场对美国经济衰退的担忧。此外，美联储在季度前期对降息的冷淡观点、全球地缘政治风险升级等都影响美股市场波动加大。
本基金以大盘成长股为投资方向，在行业上依然主要配置于信息科技、生物医药等行业，并以高科技行业内的龙头企业为主要配置。本组合不持有受俄乌冲突直接影响的上市公司资产，不持有潜在可能受中东局势影响的上市公司股票。
本报告期间，本基金运作主要包括应对净申赎造成的仓位波动和实现对美国成长股的筛选与投资过程。本基金资金运作流程较长，单向包括从人民币申购、确认、换汇和掉汇等一系列步骤，涉及国内外券商和银行的多个环节，在市场大幅震荡背景下，申赎的不确定性会直接影响仓位水平并影响投资业绩，本基金在保证合规约束下实现了流动性的稳健管理。
截至本报告期末嘉实美国成长股票型证券投资基金-人民币基金份额净值为4.402元，本报告期基金份额净值增长率为-10.76%；截至本报告期末嘉实美国成长股票型证券投资基金-美元现汇
基金份额净值为3.741美元，本报告期基金份额净值增长率为-10.67%；业绩比较基准收益率为-9.60%。
4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明无。
§5投资组合报告
第 7 页 共 13 页嘉实美国成长股票（QDII）2025 年第 1 季度报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号项目金额（人民币元）占基金总资产的比例（%）
1权益投资4713963865.4494.12
其中：普通股4595220973.1091.75
优先股--
存托凭证76281967.481.52
房地产信托凭证42460924.860.85
2基金投资9617957.540.19
3固定收益投资--
其中：债券--
资产支持证券--
4金融衍生品投资--
其中：远期--
期货--
期权--
权证--
5买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返售金融资
--产
6货币市场工具--
7银行存款和结算备付金合计271898960.385.43
8其他资产12735388.120.25
9合计5008216171.48100.00
5.2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布国家（地区）公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（%）
美国4713963865.4494.84
合计4713963865.4494.84
5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合
占基金资产净值
行业类别公允价值（人民币元）
比例(%)
通信服务738654630.7314.86
非必需消费品536703358.1110.80
必需消费品184427862.033.71
能源91414725.221.84
金融456628744.649.19
医疗保健406447829.828.18
工业248711147.135.00
信息技术1911299707.8538.46
原材料27431757.170.55
房地产43058918.160.87
公用事业69185184.581.39
第 8 页 共 13 页嘉实美国成长股票（QDII）2025 年第 1 季度报告
合计4713963865.4494.84
注：以上分类采用彭博提供的国际通用行业分类标准。
5.4期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的权益投资明细
5.4.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证
投资明细所属所在序公司名称公司名称证券国家数量公允价值（人民占基金资产证券
号(英文)(中文)代码（地(股)币元）净值比例(%)市场
区）纳斯达克
AAPL
1 Apple Inc 苹果公司 证券 美国 301636 480956661.27 9.68
UW交易所纳斯达克
NVIDIA NVDA
2英伟达证券美国553979430980879.628.67
Corp UW交易所纳斯达克
Microsoft MSFT
3微软证券美国131771355073364.737.14
Corp UW交易所纳斯达克
Amazon.com 亚马逊公 AMZN
4证券美国241559329903003.916.64
Inc 司 UW交易所纳斯达克
Alphabet Alphabet GOOGL
5证券美国143239159000568.073.20
Inc 公司 UW交易所纳斯达克
Alphabet Alphabet GOOG
5证券美国115346129354793.152.60
Inc 公司 UW交易所
Meta Meta 平 纳斯
META
6 Platforms 台股份有 达克 美国 62283 257678931.16 5.18
UW
Inc 限公司 证券
第 9 页 共 13 页嘉实美国成长股票（QDII）2025 年第 1 季度报告交易所纳斯达克
Broadcom 博通股份 AVGO
7证券美国119692143851354.542.89
Inc 有限公司 UW交易所纽约
Eli Lilly & LLY 证券
8礼来美国20448121226932.372.44
Co UN 交易所纳斯达克
Netflix NFLX
9奈飞公司证券美国1429095655643.031.92
Inc UW交易所纳斯达克
特斯拉公 TSLA
10 Tesla Inc 证券 美国 49720 92494230.95 1.86
司 UW交易所
注：本表所使用的证券代码为彭博代码。
5.5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合无。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细无。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资
明细无。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明
细无。
5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
第 10 页 共 13 页嘉实美国成长股票（QDII）2025 年第 1 季度报告占基金资产公允价值（人序号基金名称基金类型运作方式管理人净值比例民币元）
（%）
iPath Series
Barclays
B S&P 500 VIX 交易型开
1 ETN Capital 4770492.75 0.10
Short-Term 放式
Inc
Futures ETN
State
Street
SPDR Gold 交易型开
2 ETF Global 1807717.40 0.04
Shares 放式
Advisors
Inc
VanEck Gold Van Eck交易型开
3 Miners ETF Associates 889631.08 0.02
放式
ETF/USA Corp
Invesco
Invesco QQQ
交易型开 Capital
4 Trust Series ETF 582318.27 0.01
放式 Management
LLC
iShares 20+
BlackRock
Year 交易型开
5 ETF Fund 516864.35 0.01
Treasury 放式
Advisors
Bond ETF
iShares BlackRock交易型开
6 Russell 1000 ETF Fund 514597.69 0.01
放式
Value ETF Advisors
Global X
Artificial Global X交易型开
7 Intelligence ETF Management 325384.07 0.01
放式
& Technology Co LLC
ETF
iM Global
iMGP DBi
Partner
Managed 交易型开
8 ETF Fund 190931.36 0.00
Futures 放式
Management
Strategy ETF
LLC
Global X
Robotics & Global X交易型开
9 Artificial ETF Management 20020.57 0.00
放式
Intelligence Co LLC
ETF
注：报告期末，本基金仅持有上述9只基金。
5.10投资组合报告附注
第 11 页 共 13 页嘉实美国成长股票（QDII）2025 年第 1 季度报告
5.10.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.10.3其他资产构成
序号名称金额（人民币元）
1存出保证金-
2应收证券清算款3445631.11
3应收股利1194380.55
4应收利息-
5应收申购款8095376.46
6其他应收款-
7其他-
8合计12735388.12
5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细无。
5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明无。
5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分无。
§6开放式基金份额变动
单位：份嘉实美国成长股票型证券投嘉实美国成长股票型证项目
资基金-人民币券投资基金-美元现汇
报告期期初基金份额总额1340845658.204166527.16
报告期期间基金总申购份额125870310.3042087.54
减:报告期期间基金总赎回份额361748119.94252632.00报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额1104967848.563955982.70
注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
第 12 页 共 13 页嘉实美国成长股票（QDII）2025 年第 1 季度报告
§7基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细无。
§8备查文件目录
8.1备查文件目录
(1)中国证监会核准嘉实美国成长股票型证券投资基金募集的文件；
(2)《嘉实美国成长股票型证券投资基金基金合同》；
(3)《嘉实美国成长股票型证券投资基金招募说明书》；
(4)《嘉实美国成长股票型证券投资基金基金托管协议》；
(5)基金管理人业务资格批件、营业执照；(6)报告期内嘉实美国成长股票型证券投资基金公告的各项原稿。
8.2存放地点
北京市朝阳区建国门外大街 21号北京国际俱乐部 C座写字楼 12A层嘉实基金管理有限公司
8.3查阅方式
（1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:3013:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。
（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话400-600-8800，或发 E-mail:service@jsfund.cn。
嘉实基金管理有限公司
2025年4月22日